集團公司財務治理研究.pdf

1、隨著社會主義市場經濟體制的建立、發(fā)展和完善，形成了許多具有相當規(guī)模、發(fā)展前景良好的集團公司。但是，經營規(guī)模的不斷膨脹，組織結構復雜化，缺乏有效的財務治理一直是困擾集團公司健康發(fā)展，獲取經濟效益最大化的一大難題。劇烈變化的市場環(huán)境，使得很多集團公司在財務資源開發(fā)、運用和籌劃等方面遇到了進一步發(fā)展的瓶頸，在財務管理體制、人員開發(fā)、投資融資決策、預算決算管理等方面存在重大缺陷，嚴重影響集團公司持續(xù)健康發(fā)展，集團公司缺乏從戰(zhàn)略高度開展財務治理工

2、作。
　　 本文在對國內外財務治理理論主要觀點進行綜述的基礎上，介紹了目前學術界盛行的財權流理論、企業(yè)契約理論、委托代理理論、激勵理論和博弈理論的主要觀點。公司治理是包括財務治理、經營治理、人事治理等一系列治理在內的一套制度安排，公司財務治理是公司治理的核心，公司治理的效果最終體現(xiàn)在財務利益上，公司治理目標在很大程度上是通過公司財務治理來完成的。兩者在治理目標、治理主體等方面具有一致性，存在密切的聯(lián)系，同時，在治理重點、運行方式

3、、激勵重點和約束重點等方面存在較大的差異。合理有效配置公司財權是實現(xiàn)財務治理目標的基礎和核心，是提升集團公司財務治理效率的必要條件。在集團公司財務治理過程中，應對公司財權進行合理配置，使所有的利益相關者都得到激勵，以實現(xiàn)他們之間的有效的合作，為公司創(chuàng)造更多的“合作剩余”，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。
　　 本文針對集團公司的財務特征和財務治理特征，深入分析了目前國內集團公司財務治理中存在的主要問題并提出了進一步改善集團公司財務治理的構想

4、。目前，我國集團公司財務治理中，普遍存在的問題主要有：股權集中度高，控股股東非理性行為普遍存在、經營管理層持股比例低，“內部控制人”問題嚴重、代理關系復雜，代理效率低下，財務監(jiān)控形同虛設、董事會和監(jiān)事會職能弱化、債權人和中小股東等外部利益相關者的財務監(jiān)督不力等問題。針對上述問題，本文建議在集團公司財務治理戰(zhàn)略化管理、運用信息集成技術和先進信息管理手段完善財務信息生成與呈報機制、合理安排激勵薪酬計劃以促進經營管理者與股東利益趨同、完善制度