國債期貨對利率期限結構的影響研究.pdf

1、穩(wěn)步推進利率市場化是金融領域的一項核心任務，而我們國家至今尚未完全實現(xiàn)利率市場化。黨的十八屆三中全會提出“加快推進利率市場化，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線”，只有完善利率期限結構，讓利率期限結構在金融資源配置中發(fā)揮功效，利率市場化改革才能更穩(wěn)步地推進。而國債期貨作為利率衍生品，對利率會產生影響，從而會對整個利率體系產生影響。目前，國內關于國債期貨對利率期限結構——一系列不同期限國債的影響研究尚顯不足。為此，本文圍繞國債期貨對利率

2、期限結構的影響這一問題展開研究。
　　首先，從我國國債期貨及可交割券、國債現(xiàn)貨市場兩個方面展開分析，以期為后續(xù)研究奠定基礎。其次，分析國債期貨與不同期限國債現(xiàn)貨之間的信息傳遞，運用修正信息分享模型和DCC-GARCH模型，從水平值和波動率兩方面研究。然后，運用銀行間國債交易的相關數(shù)據(jù)對利率期限結構進行NSS擬合，尋找實際價格與理論價格最為接近的曲線。
　　本文得出，我國的國債期貨也具有發(fā)現(xiàn)價格的作用。并且，在發(fā)現(xiàn)期限結構的中