基于行為金融學(xué)對上市公司更名與股票收益率問題的研究.pdf

1、本文以行為金融學(xué)作為理論支撐，以事件研究法作為實(shí)證分析的工具，試圖探究上市公司股票更名這一事件是否會(huì)引起股票價(jià)格的異常波動(dòng)，并希望給投資者提供新的投資關(guān)注點(diǎn)，最后為進(jìn)一步加強(qiáng)、提高監(jiān)管措施給與意見和建議。
　　總體來講，本文核心分析部分是上市公司股票更名與收益率之間的關(guān)系。在經(jīng)過一系列實(shí)證分析后筆者得出了如下結(jié)論:1、通過市場模型估計(jì)的參數(shù)結(jié)果可知個(gè)股收益率與市場收益率之間呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，市場指數(shù)收益率的變動(dòng)會(huì)引起個(gè)股收益率相應(yīng)的

2、變動(dòng)。2、累計(jì)異常收益率曲線在事件日前有向下趨勢，反映企業(yè)更名前，存在主力資金進(jìn)行洗盤等動(dòng)作。在事件日后,累計(jì)異常收益率曲線有向上升的趨勢，反映企業(yè)更名前后都存在一定的市場效應(yīng)。3、從累計(jì)異常收益率檢驗(yàn)可知，在事件日以及事件發(fā)生前后一天的期間內(nèi)，異常收益率檢驗(yàn)結(jié)果均在一定的置信水平上顯著，反映在此期間內(nèi)的異常收益與股票更名有著密切的關(guān)系，而在事件其他時(shí)間段的檢驗(yàn)并不顯著。
　　總體而言，以上結(jié)論意味著上市公司的更名前后對市場都有一