基于經濟增加值的A科技公司企業(yè)價值評估研究.pdf

1、近幾年，為促進經濟轉型，緩解經濟面臨的融資成本高、財務杠桿高的問題，我國正在大力健全資本市場體系，完善資本市場結構，發(fā)揮資本市場的資源配置功能。在當今知識經濟條件下，資本市場和技術創(chuàng)新的互動關系會越來越強。A科技公司所在的新三板市場作為經濟中最重要、最有活力、最有希望的主體，吸引了大量具有很強成長性的中小企業(yè)和高新技術企業(yè)掛牌，隨著其市場規(guī)模和影響力的迅速提升，新三板市場在中國資本市場中扮演愈發(fā)重要的角色，市場影響力和覆蓋面顯著擴大，也

2、吸引了大量投資者的關注。作為一個理性的投資者，應該注重一個企業(yè)創(chuàng)造長期價值的潛力，通過更合理的評估方法，對投資對象的整體價值有個理性和合理的評估，從而在一個有限的市場里尋找價值被低估企業(yè)，進行有效、理性的價值投資，降低投資風險。而對于企業(yè)的管理者來說，掌握一套科學的企業(yè)價值評估方法同樣意義深遠。為了追求企業(yè)的長期生存與發(fā)展而提升企業(yè)的內在價值,實現股東財富最大化，才是一個企業(yè)管理者真正需要達成的目標。
　　傳統評估方法(資產基礎法

3、、現金流折現法、相對價值法和期權定價法)在應用于A科技公司所在的新三板企業(yè)價值評估時均有其不適用性，相較而言，經濟增加值評估法則具有更強的可操作性和科學性。經濟增加值評估法與傳統評估方法相比最大的特點是考慮了股東權益資本成本，將其從稅后凈營業(yè)利潤中扣除，并且對會計項目做了一些必要的調整，更加科學、準確地衡量了企業(yè)的價值，為企業(yè)的投資者、管理者以及監(jiān)管人員提供了更有價值的決策依據。
　　本文以在新三板掛牌的A科技公司做為研究對象，通