基于ST殼資源價(jià)值重組利用的績(jī)效研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、指導(dǎo)小組成員名單嚴(yán)法善教授洪遠(yuǎn)朋教授李慧中教授張暉明教授AbstractCapitalrestructuringhasalwaysbeenaheatedtopicofthecapitalmarketinallcountries.EversincethefifthwaveofmergersacquisitionsintheU.S.，scholarsbegantostudyrestructuringmedeeplycomprehensive

2、ly.Chinahasahistyofcapitalmarketfdecadescapitalrestructuringdevelopedgraduallyfromsomeromtrialstostardizedoperationswithlargescales.InthemeantimetheChineseeconomyisinthestageofeconomictransition，allaspectsoftheChineseeco

3、nomysuchassocialeconomicdevelopmentrefmsofstateownedenterprisesadjustmentsofsocialeconomicstructuresarerelatedtestructuring.Thereferesearchesoncapitalrestructuresareimptantboththeeticallypractically.ThestocksystemrefminC

4、hinastartedfromthedualstocksystemunderwhichsharesaredividedintotwocategiestradablesharesnontradableshares.Stateownedsharescpatesharescannotbetradedonthesecondarymarketsotheyarecallednontradableshares.Nontradablesharesacc

5、ountfalargeproptionofallshares.Therefeitwasdifficultffirmstobelisteddelistedfromthemarketpushinguptheshellresourcevaluesoflistedfirmswhichhasinfluencesontheefficientdistributionofcapitalmarketresources.In1998STsystemwasi

6、mplemented.TheSTsystemregulatestheimplementationofSpecialTreatmentParticularTransferstrengtheneddelistingexecutionsinChina.IndertokeepadvantageousresourcesSTcompaniesbegantorestructuresothatfirmoperationcanbeimprovedtheS

7、Tdesignationscanbedeleted.WhataretheinfluencesofcapitalrestructuringwithhighfrequencyonfirmperfmanceCanfirmsprofitsberaisedWhatisitsimplicationsfothergovernmentpoliciesrelatedtothecapitalmarketBasedonthesequestionsthispa

8、percarriesoutempiricalstudiestoinvestigatetheeffectsofrestructuringonSTfirms’perfmance.FollowingexistingliteraturethepaperselectedasubsamplefromSTfirmslistedontheShanghaiShenzhenAMarketwhichfinishedrestructuringin2007.Iu

9、sedmethodsofeventanalysisfinancialstatementanalysisgreyrelativeanalysistostudycapitalrestructuringofSTfirms.Empiricalresultsshowthatcapitalrestructuringhassignificantpositiveeffectsonfirmperfmanceintheshtrun.Howeveritslo

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