中國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價影響因素實證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2009年10月23日,經(jīng)過10年的準(zhǔn)備,備受矚目的創(chuàng)業(yè)板終于開板了。創(chuàng)業(yè)板市場的成立是中國多層次資本市場體系構(gòu)建的重要組成部分,為中小企業(yè)提供了重要的融資平臺。然而,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一上市,其瘋狂的表現(xiàn)就引起了人們對于創(chuàng)業(yè)板IPO高抑價率的熱議。
　　 本文以創(chuàng)業(yè)板上市以來,截止到2011年4月25日,共206只創(chuàng)業(yè)板股票作為樣本,根據(jù)已有的IPO抑價理論和中國創(chuàng)業(yè)板的實際情況,選取可能影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率的10個因素,假設(shè)這10

2、個因素與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率之間的關(guān)系,建立多元回歸線性模型,運(yùn)用最小二乘法、White檢驗法等方法進(jìn)行實證檢驗和修正。最終得出影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率的8個影響因素,新股發(fā)行價格、新股發(fā)行市盈率、中簽率、新股承銷費用比、發(fā)行規(guī)模與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率負(fù)相關(guān),新股上市首日換手率、新股上市首日上證指數(shù)漲幅、凈資產(chǎn)收益率與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率正相關(guān),并解釋與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率不存在顯著關(guān)系的上市公司主營業(yè)務(wù)收入增長率、資產(chǎn)負(fù)債率這兩個因素。最后本文

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