st公司財(cái)務(wù)分析文獻(xiàn)綜述

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院基于財(cái)務(wù)狀況分析的企業(yè)殼資源價(jià)值研究文獻(xiàn)綜述1基于財(cái)務(wù)狀況分析的企業(yè)殼資源價(jià)值研究文基于財(cái)務(wù)狀況分析的企業(yè)殼資源價(jià)值研究文獻(xiàn)綜述獻(xiàn)綜述摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市成為許多公司尋求跨越式發(fā)展的重要途徑。由于在我國(guó)目前實(shí)行的是核準(zhǔn)制，上市比較困難，允許其他企業(yè)通過(guò)買(mǎi)殼或借殼上市的方式來(lái)挽救那些將會(huì)被退市的上市公司的上市資格。ST是我國(guó)證券市場(chǎng)特有的為虧損企業(yè)設(shè)定的市場(chǎng)退出制度，ST公司就成為投資者競(jìng)相爭(zhēng)奪的殼資源而備受

2、關(guān)注，其股票價(jià)格往往波動(dòng)十分異常，蘊(yùn)含著極大的風(fēng)險(xiǎn)，確定殼資源的價(jià)值也就尤為關(guān)鍵。因此，研究ST公司的殼價(jià)值有利于投資者的投資決策，有利于加強(qiáng)股市的監(jiān)管工作，有利于督促殼公司改善自身經(jīng)營(yíng)情況，有利于債權(quán)人等利益相關(guān)者的決策，確定ST上市公司的殼價(jià)值對(duì)重新評(píng)判其償債能力具有重要意義。鑒于此，文章以ST樂(lè)電上市公司為研究對(duì)象，對(duì)這類(lèi)公司的財(cái)務(wù)特征進(jìn)行深入的分析，在此基礎(chǔ)上，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)殼公司價(jià)值產(chǎn)生的影響，并運(yùn)用數(shù)據(jù)分析，得出從財(cái)務(wù)因素角

3、度確定殼公司價(jià)值的回歸方程，使殼資源的定價(jià)趨于合理化。關(guān)鍵詞：ST公司殼資源財(cái)務(wù)特征殼價(jià)值分析方法西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院基于財(cái)務(wù)狀況分析的企業(yè)殼資源價(jià)值研究文獻(xiàn)綜述3構(gòu)建一套評(píng)價(jià)殼價(jià)值的指標(biāo)體系，通過(guò)分析影響殼價(jià)值的因素，了解殼價(jià)值，進(jìn)而為后續(xù)中“借殼上市”、“買(mǎi)殼上市”等多種資本運(yùn)營(yíng)手段提供參考。已有文獻(xiàn)多是從理論上定性對(duì)殼價(jià)值進(jìn)行描述，本文試圖以該類(lèi)公司為研究對(duì)象，將殼價(jià)值定量化，并從公司自身與外部因素來(lái)闡述影響ST公司殼價(jià)值的因素，

4、從深層次挖掘這類(lèi)公司受市場(chǎng)追捧的原因，并對(duì)我國(guó)ST制度實(shí)施的效果進(jìn)行評(píng)述，為證券監(jiān)管提供有意義的參考。二、研究意義1998實(shí)行股票交易的特別處理（SpecialTreatment，簡(jiǎn)稱(chēng)ST）后，ST公司也成為了我國(guó)證券市場(chǎng)上的特殊群體。其股票價(jià)格的波動(dòng)遠(yuǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的平均波動(dòng)幅度，有些個(gè)股甚至一路上漲，連續(xù)數(shù)日以漲停告收，使得這類(lèi)公司倍受關(guān)注。我們發(fā)現(xiàn)在長(zhǎng)期運(yùn)行過(guò)程中，公司的股價(jià)由于并購(gòu)、重組等消息和違規(guī)操作而產(chǎn)生了異常波動(dòng)，嚴(yán)重背離自

5、身價(jià)值，使投資者面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，極大的影響了證券市場(chǎng)的健康運(yùn)行。ST公司股票極端活躍的市場(chǎng)表現(xiàn)潛伏著投資風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)出現(xiàn)，將對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)不可低估的沖擊。因此，研究ST殼價(jià)值具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義。（一）、有利于投資者的投資決策。理性的投資者是考查上市公司未來(lái)收益，評(píng)價(jià)股票的價(jià)值，進(jìn)行投資決策。由于我國(guó)證券市場(chǎng)歷史短，存在一定的不規(guī)范性。從保護(hù)投資者利益出發(fā)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和交易所制定了一系列防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的制