我國電力生產企業(yè)資產證券化融資探討.pdf

1、資產證券化是一種結構化融資方式,通過嚴謹、有效的交易結構來保證融資的成功.這項融資技術起源于70年代美國的住房抵押貸款證券化,隨后證券化技術被廣泛應用于抵押債權以外的非抵押債權資產,并于80年代在歐美市場獲得蓬勃發(fā)展.90年代起,資產證券化開始出現在亞洲市場上,特別是東南亞金融危機爆發(fā)以后,在一些亞洲國家得到迅速發(fā)展.由于中國電力生產項目投資規(guī)模巨大,占用資金期限長,僅靠國家財政撥款或企業(yè)自有資金建設電力項目是不現實的.依靠國內外銀行貸

2、款的間接融資方式籌集資金建設項目,勢必會造成電力生產企業(yè)負債比例過高,增加電力企業(yè)負擔,銀行資產也很有可能形成不良資產.因此,論文進行電力生產企業(yè)資產證券化探討,試圖開拓新的融資渠道.論文首先從經濟角度論述了資產證券化融資結構可以降低企業(yè)融資過程中的信息成本、管制成本,實現低成本融資;然后分析了中國建立資產證券化市場的約束條件以及電力生產企業(yè)進行資產證券化融資的可行性;之后提出了中國電力生產企業(yè)資產證券化融資的框架結構模型及運作程序:由