股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE）貼現(xiàn)模型在上市公司價值評估中的應用.pdf

1、價值評估是金融、投資、財務等領(lǐng)域的重要研究和應用內(nèi)容.每一種資產(chǎn),無論是金融資產(chǎn)還是實物資產(chǎn),都是有價值的.企業(yè)管理、證券投資、實業(yè)投資等經(jīng)營行為的對象就是各種資產(chǎn),成功地管理和投資這些資產(chǎn)的關(guān)鍵就在于理解這些資產(chǎn)的價值組成、掌握這些資產(chǎn)的價值度量.從理論上說,任何資產(chǎn)都可以進行價值評估,但不同類別的資產(chǎn)的價值評估難易程度不同,分析過程也各有千秋.隨著市場化教育活動的增加和證券市場的發(fā)展,對大量上市公司進行價值評估顯得日益重要,價值評估

2、的實際需求也日益迫切.在這種需求的推動下,各種價值評估理論和模型應運而生.目前,西方發(fā)達國家的金融理論和實務界已經(jīng)開發(fā)出了多種成熟的價值評估方法和技術(shù).國內(nèi)有不少學者已經(jīng)對價值評估問題進行長期深入分析研究,取得了很豐富的成果,很多理論和模型已經(jīng)被應用到實際工作中.借鑒國內(nèi)外學者的研究,本文提出了幾種應用比較廣泛的理論和模型,進行了認真對比研究,并就股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論基礎(chǔ)、具體應用進行了深入闡述,得出該模型適用用國內(nèi)上市公司價值

3、評估的結(jié)論.本文共分四部分:第一部分是價值和價值評估概述,闡述價值和價值分概念,分類和堅持的基本原則.第二部分是幾種模型的比較分析,主要闡述在我國應用比較廣泛的幾種理論基礎(chǔ)和數(shù)據(jù)模型,比較優(yōu)劣勢,從而為接下來股權(quán)自由現(xiàn)金流模型的應用提供理論依據(jù).第三部分是股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的具體應用,通過模型分析上市公司的公開財務信息,分析上市公司的還款能力,發(fā)現(xiàn)上市公司的財務漏洞,估價上市公司的股票價值.第四部分是企業(yè)價值評估應用的意義,股權(quán)自由