中美行業(yè)股指相關性及其影響因素研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟一體化和資本市場全球化進程的加快，各國資本市場間的聯(lián)動性越來越強，全球化投資已成為目前投資者關注的熱點。隨著我國股權分置改革的不斷推進、金融衍生品的不斷發(fā)展、QFII和QDII獲批額度的不斷提高以及我國企業(yè)海外上市步伐的加快和大型海外上市企業(yè)回歸A股市場的進展，我國股市的市場化程度及市場效率將會越來越強，與世界資本市場聯(lián)系會越來越緊密。美國作為全球資本市場最發(fā)達的國家，其市場走勢基本能代表全球走勢，美國股市波動對全球大部分國

2、家股市波動均具有一定影響。根據(jù)資本市場理論，在全球資本市場上投資時，分散化投資是必然的選擇，而這種分散化在進行國別分散的同時更要注重行業(yè)分散化投資，這樣才能有效降低投資風險，取得更高的投資收益。所以研究中國與美國股市及其行業(yè)股票價格指數(shù)之間的關系對于投資者全球化投資過程中資產(chǎn)組合、資產(chǎn)定價、風險管理及政策當局進行市場監(jiān)管和防范金融危機風險都具有重要的意義。 本文結合定量與定性的研究方法，利用Eviews5.O軟件，首先以中國和美

3、國的十個一級行業(yè)股票價格指數(shù)為研究對象，對同一行業(yè)的中美行業(yè)股票價格指數(shù)間的相關性進行分析研究，然后對中美行業(yè)股指相關性的影響因素進行分析研究，主要研究QFII持股和我國企業(yè)海外上市對中美行業(yè)股指相關性的影響。研究結論認為，中美行業(yè)股指間具有一定的相關性，相關性的大小具有一定的行業(yè)特征，隨著資本市場全球化及我國資本市場的不斷發(fā)展和完善，中美行業(yè)股指間的相關性將越來越大。QFII制度的引入及其在我國的持股和我國企業(yè)海外上市對中美行業(yè)股指間