基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風險投資評價體系研究.pdf

1、網(wǎng)絡企業(yè)高風險高預期收益的特性使我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在發(fā)展過程中時刻伴隨風險投資的身影。風險投資作為我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要融資模式推動著我國互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新。在風險投資實務中，進行風險投資項目評價是其成功運營的關鍵環(huán)節(jié)。本文從風險投資機構角度出發(fā)，構建了基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風險投資評價體系。 首先對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和風險投資相關理論、國內(nèi)外風險投資項目評價研究和網(wǎng)絡企業(yè)投資價值評價方法進行綜述。在借鑒已有成果和我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和風險投資實踐的基礎上，構

2、建了基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風險投資評價體系。該評價體系主要針對風險投資項目評價兩方面的內(nèi)容：風險投資項目風險的判斷以及風險投資預期收益評價進行構建。第一，針對已有評價體系不能全面反映互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風險投資評價面臨的風險因素的問題，針對初創(chuàng)期企業(yè)構建風險評價指標體系，包括環(huán)境風險、企業(yè)家與核心團隊風險、市場風險、技術風險、商業(yè)模式風險以及退出風險6項目標層指標，21項準則層指標。拓展了商業(yè)模式風險指標，并強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策風險、相關傳統(tǒng)行業(yè)運行風險

3、、市場獨占性等突出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特征的指標。選擇層次分析法確定各指標權重，運用模糊綜合評價法對風險做出綜合評價。第二，針對已有評價體系不能充分挖掘我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資機會價值的問題，充分挖掘風險投資項目中的期權特性，應用實物期權法建立網(wǎng)絡企業(yè)投資價值檢驗模型。最后，進行實證分析，檢驗評價體系的科學性和合理性。本文為風險投資機構進行網(wǎng)絡企業(yè)項目選擇時，判斷風險性和預期收益水平提供了科學依據(jù)，以支持互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風險投資做出科學全面的風險投資決策。