中國地方政府融資平臺債務風險分析與對策研究.pdf

1、2007年，對后來產(chǎn)生深遠影響的美國次貸危機爆發(fā)，并傳播到世界各國，進而成為一次世界性危機。多國政府采取了積極的財政貨幣政策來抗擊衰退，以擺脫金融危機不利影響。隨后，傳出冰島政府無力償還債務的消息?！氨控i五國PIIGS”主權(quán)債務纏身，經(jīng)濟嚴重衰退。究其本質(zhì)，歐洲主權(quán)債務危機是歐盟各國為應對美國金融危機、防止出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮，進而實施了積極的財政政策，這就使得歐洲國家本已脆弱的財政狀況雪上加霜，并最終導致債務的不可持續(xù)從而引發(fā)主權(quán)債務危機。<

2、br>　　為抵制此次金融危機，相似的財政、貨幣政策也被中國政府采用，以拉動經(jīng)濟增長。2008年11月，舉世聞名的4萬億計劃由中國政府推出以拉動增長，其中要由地方政府自籌2.8萬億元。于是，地方政府通過融資平臺大肆舉借政府性債務，在這一時期融資平臺數(shù)量劇增，負債規(guī)模大幅增加。學術(shù)界、外國媒體和中央政府開始關(guān)注中國地方政府性債務的實際規(guī)模及風險狀況。
　　結(jié)合以上情況本文主要研究內(nèi)容為：
　　第一章為引言，簡單介紹本文的研究背景

3、、對象、范圍和論文結(jié)構(gòu)安排，并界定了文中的核心概念。
　　第二章為我國地方政府融資平臺的形成與現(xiàn)狀。受法律約束地方政府無法直接舉借債務等因素，地方政府只能尋求其他方式籌措資金以彌補財政資金的不足，導致地方政府融資平臺的產(chǎn)生。目前我國地方政府融資平臺債務主要呈現(xiàn)東部地區(qū)規(guī)模較大、貸款投向相對集中、貸款期限相對較長等特點。
　　第三章為地方政府融資平臺債務風險分析。本文分別從融資平臺、金融機構(gòu)、地方政府和宏觀經(jīng)濟四個方面，多角度

4、分析了此類債務的風險和傳導機制。融資平臺過度舉債現(xiàn)象的存在與政府隱性信用擔保密不可分，銀行樂觀認為政府不會違約大肆放貸，導致融資平臺過度舉債，然而事實上地方政府為融資平臺提供的擔保并不合法，也不受法律保護。由于融資平臺實質(zhì)上是代替政府舉借債務，主要依靠地方財政收入（包括土地使用權(quán)出讓收入）償還，因此一旦融資平臺資金斷裂，銀行只能向地方政府追債，從而對地方政府財政形成較大壓力。如果金融風險和財政風險不能及時化解，地方政府融資平臺債務風險會

5、進一步升級，造成宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)風險，包括經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受困、宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡、使房地產(chǎn)價格居高不下、社會不和諧程度加劇等。
　　第四章為中央政府為化解地方政府融資平臺債務風險采取的對策與存在的問題分析。中央政府確立了地方政府舉債融資機制，但是由于目前我國并未形成成熟的債券市場，存在地方政府以行政手段不當干預債券發(fā)行的現(xiàn)象，造成發(fā)行價格和規(guī)模偏離市場真實選擇，從而導致地方政府債券發(fā)行遇到障礙。此類貸款債權(quán)銀行受國家政策制約購買地方政府債券，