我國房地產上市公司股權結構和公司績效的關系研究.pdf

1、Study我國房地產上市公司股權結構和公司績效的關系研究—基于股權集中度的視角ontheRelationsniPbe七四eenowners吻StruetureandCo印ationPel.fmaneeofChineseRealEstateListedComPanies—basedonthePersPeetiveofownershiPeoneentration學位申請人:年級:學科專業(yè):研究方向:指導教師:定稿時間:我國房地產上市公司股權

2、結構和公司績效的關系研究公司2006一2008年3年的數(shù)據(jù)，通過實證研究來了解房地產類企業(yè)的股權結構和公司績效之間的關系，為我國房地產上市公司的股權結構和公司治理的完善提供借鑒。首先，本文介紹了論文的研究背景和意義，對股權結構和公司績效等基本概念進行相關的闡述和界定，對國內外學者關于上市公司股權集中度與公司績效關系研究的理論觀點及研究結果進行了總結和分析，并且介紹了本文所采用的研究方法及基本框架。接著重點闡述了股權集中度對公司績效影響的

3、相關理論。理論表明，股權集中度與公司治理和公司績效之間有著密切關聯(lián)，只有股權適度集中才能促進公司治理結構的完善，進而保證公司取得良好的經營績效。在理論分析的基礎上，本文對我國整體上市公司和我國房地產上市公司股權集中度的現(xiàn)狀和存在的問題都進行了描述和分析，.為實證分析提供現(xiàn)實條件。其次，在理論和現(xiàn)實結合的基礎上，本文對我國滬深股市房地產上市公司股權集中度和公司績效進行了一系列實證分析。首先選取行業(yè)和樣本，然后利用選取的樣本和設計的變量指標

4、提出股權集中度與公司經營績效關系的研究假設，建立實證研究的數(shù)據(jù)模型，并通過回歸分析得出了房地產上市公司股權結構和公司績效的關系結論。實證結果表明，第一大股東持股比例、前五大股東持股比例和H指數(shù)與公司績效呈正相關關系，Z指數(shù)與公司績效無顯著相關關系。最后，本文根據(jù)前文的理論和實證分析結果，結合房地產行業(yè)自身的特點，對優(yōu)化我國房地產上市公司股權結構、提高經營績效提出建議，具體包括三個方面:(1)保持適當?shù)募卸人健⑻岣吖蓹嘀坪馑?2)推

5、動股權分置改革(3)增強外部監(jiān)督的力量。本文的重點放在對股權集中度與公司績效關系的研究上，在借鑒國內外研究成果的基礎上通過實證分析提出自己的結論及政策建議。本文的主要貢獻體現(xiàn)在以下幾個方面:第一，筆者認為目前對我國上市公司股權屬性的界定不是十分準確和清晰，所以本文并沒有采用按股權屬性分類的數(shù)據(jù)，而是主要從股權集中度指標來分析股權集中水平對公司績效的影響第二，由于國內外學者在衡量公司績效指標上并沒有統(tǒng)一的標準，本文在選擇公司績效指標時，結