中小板上市公司研發(fā)投入與盈利能力的相關(guān)性研究.pdf

1、企業(yè)開展研發(fā)活動是進行技術(shù)創(chuàng)新的前提條件，是形成企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵保證，國內(nèi)外企業(yè)紛紛將研發(fā)列為重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，以期在激烈的市場競爭中取勝。而中小型企業(yè)在世界經(jīng)濟與社會發(fā)展中一直占據(jù)著非常重要的位置，它在活躍市場、擴大就業(yè)、增加收入、穩(wěn)定社會、調(diào)整國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等方面做出了不容忽視的貢獻。在我國，中小企業(yè)也是社會發(fā)展和經(jīng)濟進步的中堅力量，現(xiàn)已成為建設(shè)我國市場經(jīng)濟體系的主力軍。將自主研發(fā)不斷轉(zhuǎn)化為增強競爭實力、提升盈利水平的催化劑，是中

2、小企業(yè)立足市場、把握市場先機的制勝法寶。但是與發(fā)達國家相比，中小企業(yè)整體的自主創(chuàng)新能力仍處于較弱水平，企業(yè)盈利能力尚未得到應(yīng)有的提升。本文立足于在深市中小板上市的公司，試圖從微觀層面和企業(yè)財務(wù)視角出發(fā)，分析企業(yè)研發(fā)投入的效果，通過增加研發(fā)投入的有效性來提升企業(yè)盈利能力，具有一定的理論和實踐指導意義。
　　 本文從我國研發(fā)投入的現(xiàn)狀出發(fā)，回顧了研發(fā)投入與盈利能力的相關(guān)文獻，以技術(shù)創(chuàng)新理論、投入產(chǎn)出理論等理論為基礎(chǔ)，對研發(fā)投入和盈利

3、能力的相關(guān)概念進行界定，用充分的理論支持，分析了兩者之間的依存關(guān)系，并以此為依據(jù)選取研發(fā)費用投入強度和技術(shù)人員投入強度指標來評價研發(fā)投入，選取主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)收益率、每股收益和營業(yè)利潤現(xiàn)金比率指標來評價盈利能力，構(gòu)建回歸模型。本文選取2009年以前在我國深市中小板上市的公司作為研究對象，以2009-2011年間的經(jīng)驗數(shù)據(jù)作為研究樣本進行實證研究。首先對236家中小板上市公司全樣本研發(fā)投入情況和不同研發(fā)投入強度下盈利能力情況進行描述

4、性統(tǒng)計分析，進而采用多元線性回歸方法驗證了研發(fā)投入強度指標與盈利能力的相關(guān)性，并在此基礎(chǔ)上進一步研究了研發(fā)投入對盈利能力的影響是否存在滯后性和累積性。
　　 實證結(jié)果表明:中小板上市公司研發(fā)費用投入強度與主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)收益率、每股收益顯著正相關(guān)，技術(shù)人員投入強度與主營業(yè)務(wù)利潤率顯著正相關(guān)，與總資產(chǎn)收益率和每股收益正相關(guān)，而無論是研發(fā)費用投入強度還是技術(shù)人員投入強度均與描述盈利質(zhì)量的營業(yè)利潤現(xiàn)金比率相關(guān)性不顯著。通過滯后性