2008年金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制.pdf

1、2007年全球金融界最有影響的事件莫過(guò)于美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)，2008年9月美國(guó)次貸危機(jī)驟然惡化，短短一年半時(shí)間歐美發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)紛紛出現(xiàn)流動(dòng)性困難和財(cái)務(wù)危機(jī)，世界金融市場(chǎng)一片混亂，次貸危機(jī)迅速演變成了全球性的金融危機(jī)，并開始對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。此次金融危機(jī)具有波及范圍廣、傳導(dǎo)速度快等特點(diǎn)，這也使得全球再次聚焦于金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制這個(gè)話題，而去杠桿化是研究此次金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制的很好的切入點(diǎn)。高杠桿被普遍認(rèn)為是此次金融危機(jī)的重要誘

2、因，而在金融危機(jī)爆發(fā)后，去杠桿化浪潮又在危機(jī)傳導(dǎo)中起到了至關(guān)重要的作用，因此從去杠桿化的角度可以使我們清楚的看到金融危機(jī)傳導(dǎo)的路徑。研究本次金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)于我們加強(qiáng)金融監(jiān)管，預(yù)防金融危機(jī)具有現(xiàn)實(shí)意義。以往的金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制研究主要集中在宏觀層面，很少關(guān)注微觀經(jīng)濟(jì)主體在金融危機(jī)生成和傳導(dǎo)中的作用，本文試圖通過(guò)市場(chǎng)參與者的去杠桿化運(yùn)作所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，來(lái)解釋金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制。
　　 本文通過(guò)系統(tǒng)研究美國(guó)次貸危機(jī)，沿著風(fēng)險(xiǎn)的

3、形成——危機(jī)的爆發(fā)——危機(jī)的演變和深化這一主線進(jìn)行分析，從去杠桿化角度揭示金融危機(jī)從潛伏到爆發(fā)再到深化的傳導(dǎo)機(jī)制。本文第一章為導(dǎo)論部分，包含了本文的選題背景和意義，金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制的研究文獻(xiàn)綜述，以及本文所用的研究方法和創(chuàng)新。第二章主要介紹了全球金融危機(jī)的源頭——美國(guó)次貸危機(jī)，通過(guò)介紹次貸危機(jī)中的相關(guān)產(chǎn)品和市場(chǎng)參與者，使人們對(duì)次貸有一個(gè)初步了解，并介紹了次貸危機(jī)的形成及其爆發(fā)的原因。第三章，介紹了金融危機(jī)的深化過(guò)程，次貸危機(jī)是如何一步步