我國私募基金發(fā)展的風險與防范.pdf

1、私募基金在國際上已經得到了普遍認可，并且在國際金融市場上占據著越來越重要的地位。在我國，私募基金已成為證券市場中一股不可忽視的重要力量，對證券市場的運行有著重大的影響。無論是國際趨勢還是我國私募基金的發(fā)展現(xiàn)狀，都要求我國發(fā)展私募基金，但是由于法律及相關配套體系的完善時滯，目前國內龐大的私募基金仍處于法律監(jiān)管體系之外的灰色地帶，這無疑增大了我國私募基金的發(fā)展風險，不利于其發(fā)展。系統(tǒng)分析我國私募基金發(fā)展的風險特征，準確評價目前我國私募基金的

2、發(fā)展風險水平并據此提出防范策略，對于促進我國私募基金的健康發(fā)展和證券市場的穩(wěn)定繁榮具有重要意義。 本文首先梳理了私募基金發(fā)展風險產生及防范的理論基礎。私募市場與公開市場最本質的區(qū)別在于投融資中信息不對稱程度的差異，因此本文著重從信息不對稱和信息成本角度闡釋私募基金發(fā)展風險產生以及防范的理論基礎，認為不確定條件下的風險決策等理論可以解釋私募基金發(fā)展風險的產生，而委托-代理等理論可以為私募基金的發(fā)展風險提供較好的防范思路。然后從我國

3、私募基金的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，系統(tǒng)分析了目前我國私募基金發(fā)展的風險特征?？傮w來說，我國私募基金仍處于較低的發(fā)展水平，與發(fā)達國家私募基金相比還有較大差距，因此我國私募基金發(fā)展所面臨的整體風險分析構架中應包含外部環(huán)境造成的宏觀風險和經營主體造成的微觀風險。針對當前私募基金發(fā)展面臨的主要風險，本文接下來構建了我國私募基金發(fā)展風險的評價指標體系，并基于問卷調查數(shù)據，運用結構方程模型和方差極大正交旋轉的主成分分析法對其進行了實證研究。研究結果表明，法律