科技型中小企業(yè)資本結構與公司績效關系的實證研究.pdf

1、資本結構問題是一個具有重大理論價值和實踐意義的研究課題。從企業(yè)經(jīng)營的最基本要素——資金出發(fā)，探討資本結構與公司績效的關系，無疑具有重要意義。目前國內(nèi)對資本結構與公司績效的關系研究，主要對象是主板市場的上市公司。 當今世界經(jīng)濟發(fā)展進程中，作為科技競爭力支撐產(chǎn)業(yè)的高科技產(chǎn)業(yè)己經(jīng)成為世界經(jīng)濟發(fā)展的動力和衡量國家綜合國力的重要指標。然而，由于我國科技型中小企業(yè)發(fā)展起步較晚，實踐中對科技型中小企業(yè)的特殊性認識不足，理論研究的滯后又使科技型

2、中小企業(yè)的成長過程缺乏相應的理論指導，其結果導致科技型中小企業(yè)融資難、成活率低。因而，針對科技型中小企業(yè)成長環(huán)境以及特殊性，全面系統(tǒng)地研究科技型中小企業(yè)資本結構與公司績效的關系，探究其提高公司績效的方法就日顯緊迫與重要。 在上述背景下，本文以科技型中小企業(yè)為研究對象，對其資本結構與公司績效的關系進行實證研究。本文以資本結構與公司績效相關理論為基礎，首先對科技型中小企業(yè)的資本結構與公司績效的現(xiàn)狀及其關系進行理論分析，在此基礎之上，

3、利用計量經(jīng)濟學的實證分析方法，展開了對科技型中小企業(yè)的資本結構與公司績效的關系研究：先利用主成分分析法，構建科技型中小企業(yè)績效評價的綜合指標，從盈利能力、營運能力等方面全面反映公司績效的真實水平；然后通過回歸分析，找出資產(chǎn)負債率、流動負債比率等資本結構因素與公司績效的相關關系。實證分析的結論是：資產(chǎn)負債率與公司績效成負相關關系，公司績效隨資產(chǎn)負債率的降低而升高。流動負債率與公司績效成負相關關系，公司績效隨流動負債率的降低而升高。最后根據(jù)