層次分析法在企業(yè)財務分析中的運用

1、理財2008年第5期FINANCIALANALYSIS財務分析上海大學施玉潔層次分析法在企業(yè)財務分析中的運用目前財務分析人員普遍應用的方法是把各類財務指標分開做橫向的行業(yè)、競爭對手比較和縱向的時間比較分析這在實踐中基本能滿足不同的報表使用人的需求目的但是不能夠綜合地反映企業(yè)的財務狀況和經營績效因為這些方法沒有區(qū)別不同因素對整體的作用忽視了各個因素對公司績效的綜合影響具有一定的局限性。因此可將影響公司績效的因素及其各項實際指標構造層次結構

2、圖進行層次分析計算出總的量化值從而使財務信息使用人能夠全面、準確、客觀地評價企業(yè)的財務狀況和經營成果科學、合理地做出決策。一、層次分析法及其運用步驟層次分析法(AnalyticHierarchyProcess簡稱AHP)是美國運籌學家薩迪(T.L.Saaty)教授于20世紀70年代提出的一種處理復雜的決策問題的方法其核心思想是把復雜的決策問題層次化。AHP把復雜的問題分解成各個組成因素又將這些因素按一定的支配關系分組形成遞階的層次結構通

3、過綜合決策者的判斷用兩兩比較的方式確定層次中諸因素的相對重要性然后利用求判斷矩陣的特征向量法得出每一層的各元素對上一層次某元素的權重再通過加權求和的方法遞階歸并。層次分析法是一種定量和定性相結合將人的主觀判斷用數量形式表達和處理的方法通過該方法能將復雜的財務指標體系綜合起來得到綜合的評價結果。運用層次分析法進行決策時需要經歷四個步驟:第一步分析系統(tǒng)中各因素間的關系建立系統(tǒng)的遞階層次結構第二步對同一層次的各因素關于上一層次中某一準則的重要

4、性進行兩兩比較構造兩兩判斷矩陣第三步針對某一準則計算各被支配因素的權重第四步計算各層因素對系統(tǒng)目標的合成權重并進行排序。本文就通過這四個步驟來運用層次分析法最終得到綜合的評價體系。二、財務指標體系設置企業(yè)財務指標的評價體系一般有四個方面:發(fā)展能力指標、償債能力指標、營運能力指標以及盈利能力指標這是整個評價體系的第一個層次對于第一層次的各種指標再通過的具體財務指標來反映具體的指標體系設置見表1。三、運用層次分析法進行權重計算(一)第一層次

5、權重計算第一層指標分為發(fā)展能力、償債能力、營運能力和盈利能力四類通過兩兩重要性的比較構造判斷矩陣A。A=1135131311513113113!“““#$%%%將向量O的每一個數據加總求和除以4取平均值可得最大特征根:λmax=4.260一致性指標:CI=λmaxnn1=4.260441=0.087當階數為4時RI=0.89CR=CIRI=0.0870.89=0.0980.1所以該判斷矩陣具有滿意的一致性。(二)第二層次相對于第一層次權

6、重的計算主要包括四個方面:(1)相對于發(fā)展能力權重計算。設C11為主營營業(yè)收入增長率C12為固定資產陳新率C13為總資產增長率C14為凈資產增長率可得到判斷矩陣B1。B1=15131511315131131353!“““#$%%%&1計算得到排序向量M:(0.4100.0710.2080.311)估計一致性指標CR等于0.071(小于0.1)所以該判斷矩陣具有滿意的一致性。(2)相對于償債能力權重計算。設C21為資產負債率C22為流動比

7、率C23為現(xiàn)金比率得到判斷矩陣B2。B2=15315113133!““#$%%&1計算得到排序向量M:(0.6370.1050.258)估計一致性第一層次第二層次計算公式主營業(yè)務收入增長率C11主營業(yè)務收入增長額上年主營業(yè)務收入固定資產陳新率C12平均固定資產凈值平均固定資產原值總資產增長率C13總資產增長額年初資產總額凈資產增長率C14凈資產增長額年初凈資產總額資產負債率C21負債總額資產總額流動比率C22流動資產流動負債現(xiàn)金比率C2

8、3(現(xiàn)金交易性金融資產)流動負債存貨周轉率C31主營業(yè)務成本平均存貨余額應收賬款周轉率C32主營業(yè)務收入應收賬款平均余額流動資產周轉率C33主營業(yè)務收入流動資產平均余額總資產周轉率C34主營業(yè)務收入平均資產總額主營業(yè)務利潤率C41主營業(yè)務利潤主營業(yè)務收入凈額凈資產收益率C42凈利潤平均凈資產總額總資產收益率C43凈利潤平均資產總額盈利能力B4營運能力B3償債能力B2發(fā)展能力B1表1企業(yè)財務狀況評價指標體系83理財2008年第5期FINA

9、NCIALANALYSIS財務分析指標CR等于0.037(小于0.1)所以該判斷矩陣具有滿意的一致性。(3)相對于營運能力指標計算。設C31為存貨周轉率C32為應收賬款周轉率C33為流動資產周轉率C34為總資產周轉率得到判斷矩陣B3。B3=11351135131313151513!“““#$%%%&1計算得到排序向量M:(0.3910.3910.1510.067)估計一致性指標CR等于0.016(小于0.1)所以該判斷矩陣具有滿意的一致

10、性。(4)相對于盈利能力指標計算。設C41為主營業(yè)務利潤率C42為凈資產收益率C43為總資產收益率得到判斷矩陣B4。B4=1131313113!““#$%%&1計算得到排序向量M:(0.2000.6000.200)估計一致性指標CR等于0(小于0.1)所以該判斷矩陣具有滿意的一致性。(三)第二層次綜合權重計算用第二層次相對于第一層次的權重乘以第一層次相對于總目標的權重可以得到企業(yè)財務狀況評價指標體系最低層次的綜合權重企業(yè)總的財務狀況Z的

11、關系式為:Z=0.102X110.018X120.052X130.077X140.241X210.404X220.098X230.033X310.033X320.013X330.006X340.057X410.173X420.057X43單個比率不能很好地反映企業(yè)各比率正反交替變化的情況而層次分析法在指標分析的基礎上將各指標形成一套完整體系相互配合使用進行綜合分析與評價以掌握企業(yè)整體財務狀況和效益可以較好地解決傳統(tǒng)財務分析方法的局限性。

12、因此在企業(yè)的財務分析中利用層次分析法能夠對企業(yè)的財務狀況做出更全面、更客觀的評價。參考文獻:[1]董明志:《企業(yè)財務分析評價初探》《會計研究》2000年第5期。[2]姜啟曉:《企業(yè)財務治理評價指標體系初探》《北方經濟》2007年第5期。[3]李云松:《改進的層次分析法在財務分析中的應用》《市場周刊》2007年第3期。[4]徐靜:《企業(yè)財務狀況的綜合評價方法》《上海會計》2001年第10期。[5]周普、陳興述:《財務核心競爭力評價指標權重

13、設計》《財會通訊》2007年第3期。(編輯余俊娟)財務分析以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據采用一系列專門的分析技術和方法對企業(yè)等經濟組織過去和現(xiàn)在有關籌資活動、投資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價為企業(yè)的投資者、債權人、經營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來做出正確決策提供準確的信息或依據。一、財務分析的作用(一)評價企業(yè)過去財務分析是對過去的財務資料進行分析通過

14、分析可以正確地評價企業(yè)過去的經營業(yè)績和財務狀況指出企業(yè)已經取得的成績和存在的問題并分析產生問題的原因。通過對企業(yè)過去的經營狀況和財務狀況進行評價有助于企業(yè)改善經營業(yè)績和企業(yè)的投資者、債權人做出決策。(二)反映企業(yè)現(xiàn)狀反映企業(yè)生產經營成果的資料是各種會計報表但會計報表因其格式的局限性不可能被所有的報表使用者所理解這就需要對這些資料進行必要的分析通過分析讓報表使用者全面地了解企業(yè)的財務狀況。(三)預測企業(yè)未來財務分析通過對企業(yè)財務狀況的分析

15、與評價總結財務管理的經驗逐步認識和掌握財務活動的一般規(guī)律可以正確地預測企業(yè)未來發(fā)展狀況及趨勢為企業(yè)未來財務預測、財務決策和財務預算指明方向為企業(yè)進行財務危機預測提供必要信息準確評估企業(yè)的價值及價值創(chuàng)造改進財務管理工作提高財務管理水平。二、財務分析的局限性(一)財務分析所依據資料的局限性進行財務分析所依據的資料主要是企業(yè)所提供的財務會計報告包括會計報表、會計報表附注和財務情況說明書而這些資料本身具有局限性具體表現(xiàn)為:(1)財務分析所依據資

16、料的真實性問題。財務分析所依據的資料是否真實直接影響了分析的結果。盡管企業(yè)提供的財務會計報告需經過會計師事務所的審計但由于審計方法的局限性不能完全保證會計報表數據的真實性而會計師事務所出具的審計報告的質量與會計師事務所的信譽相關能否對會計師事務所出具的審計報告進行有效的監(jiān)督直接影響審計報告的質量。(2)財務分析所依據資料的可比性問題。財務分析中常用的比較分析法是建立在會計資料能夠進行比較分析的基礎之上的而現(xiàn)行會計準則規(guī)定企業(yè)可以根據自身