金融企業(yè)高管薪酬管理的優(yōu)化

1、全國中文核心期刊財會月刊陰援中旬援中旬全國中文核心期刊財會月刊陰在金融危機席卷全球的今天，金融企業(yè)高管薪酬過高的問題正在引起各國的普遍關注。優(yōu)化金融企業(yè)高管薪酬制度應該從制度層面確定價值分配的具體操作方法，解決有效激勵的問題。一、積極推進短期激勵制度建設1.完善年薪激勵。年薪激勵要始終堅持以業(yè)績?yōu)閷颉⑿蕛?yōu)先、兼顧公平、差距適度、規(guī)范為主、平穩(wěn)過渡等基本原則。上市公司高管層年薪一般由基本年薪與業(yè)績薪酬構成。其中，基本年薪的確定應以企業(yè)

2、經(jīng)營風險、經(jīng)營難度和經(jīng)營責任的實際狀況為基本依據(jù)，同時要考慮本地區(qū)、本企業(yè)職工的平均工資水平。業(yè)績薪酬要根據(jù)高管層經(jīng)營成果以年度為單位加以考核，浮動發(fā)放。2.兌現(xiàn)獎金激勵。高管層在任期內(nèi)做出的專項貢獻，在未納入經(jīng)營管理者當期業(yè)績評價時，股東（或出資方）可對其實行獎金激勵。對長期性的特殊貢獻，應當進行專項的特別獎勵。獎金可以采取現(xiàn)金、股份、實物等形式。獎勵的數(shù)額要與經(jīng)營管理者的實際業(yè)績相對稱，要避免多層、多頭獎勵。二、穩(wěn)妥推進長期激勵制度

3、建設1.股票期權激勵。與發(fā)達市場經(jīng)濟國家相比，我國尚不具備完善的市場經(jīng)濟體制特征和實施股票期權的一些客觀條件。因此，我國上市公司在推行股票期權的過程中，在汲取國外經(jīng)驗和教訓的同時，還要充分考慮我國特有國情、地理位置及文化因素的差異，最大限度地處理好高管層利益與公司利益之間的關系，使股票期權真正能夠為公司和經(jīng)理人都帶來效益，實現(xiàn)雙贏，從而進一步提升金融企業(yè)的持續(xù)競爭力。2.股票增值權激勵。股票增值權激勵是一項嚴密而又復雜的系統(tǒng)工程，規(guī)范化

4、的股票增值權計劃主要包括以下內(nèi)容：淤設立管理機構；于確定適用范圍；盂授予和接受；榆數(shù)量規(guī)定；虞行權；愚收益的支付。三、整合強化上市公司監(jiān)督制約機制1.強化內(nèi)部監(jiān)督制約機制建設。確定董事會在內(nèi)部監(jiān)督制約機制中的核心地位。從我國《公司法》規(guī)定的董事會、股東大會、總經(jīng)理之間的權責劃分看，董事會在公司治理中居于核心地位，董事會在內(nèi)部監(jiān)督制約中的核心地位是通過公司治理結(jié)構的安排來實現(xiàn)的。完善企業(yè)公司治理結(jié)構，關鍵要明確公司股東大會、董事會、監(jiān)事會

5、和經(jīng)理層的責權利劃分，使之相互獨立、相互制衡。實施良好的高管人力資源使用政策。一個企業(yè)的人力資源使用政策直接影響到企業(yè)中每一個人的業(yè)績和表現(xiàn)。如推進內(nèi)部經(jīng)理人市場建設，采取切實可行的措施建立以公開、平等、競爭、擇優(yōu)的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人選拔、聘用、晉升制度，使優(yōu)秀人才能夠脫穎而出，從而促進高素質(zhì)經(jīng)理人隊伍的快速形成和發(fā)展。2.強化外部監(jiān)督制約機制建設?？刂茩嗍袌隼碚撜J為，控制權市場中的公司接管行為及其帶來的接管威脅作為外部監(jiān)督制約機制的重要手

6、段，能夠降低企業(yè)代理成本，還可以通過完善公司控制權市場上的競爭機制約束經(jīng)理人行為。當上市公司出資人發(fā)現(xiàn)高管人員不顧公司利益時，他們就可以行使“用腳投票”的權利，選擇拋售股票的出逃方式。如果資本市場有效，退出權的行使是不受限制的，那么股東拋售股票的集體行為就會導致公司股價下跌。于是，一些有實力的投資者或其他公司就可能大批購入該公司股票。一旦這些投資者或機構控股，便會對企業(yè)進行改組，致使經(jīng)營者丟掉飯碗。經(jīng)營者為了防止這種控制權的轉(zhuǎn)換，就只有

7、努力為股東工作。我國目前的資本市場還不夠成熟，我國股市仍屬于無效或弱式有效市場。市場上投機現(xiàn)象較為嚴重，股票市值與真實價值相背離，在這種情況下，公司的經(jīng)營業(yè)績很難通過股票市價得到體現(xiàn)，可能出現(xiàn)公司業(yè)績并未提升而公司股價卻大幅上漲的情況。另外，證券市場上的信息不對稱及信息披露機制的不完善，降低了證券市場的透明度，給高管留下了操縱股價的空間，難以起到協(xié)調(diào)經(jīng)營者與所有者之間利益關系的作用。為此，應從觀念、政策、制度等多方面著手規(guī)范股市，努力形

8、成一個理性股票市場，以保障信息傳遞的有效性。只有股票市場的效率提高了，股價才能反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績及其發(fā)展前景，長期激勵功能才能顯現(xiàn)。企業(yè)外部高管人才市場的激烈競爭態(tài)勢給在位的高管一種無形壓力，如果不能提升企業(yè)經(jīng)營效益，就會被更優(yōu)秀的管理者替代。一方面，通過完善資本市場推動股權分置改革，促進國有股的進一步流通，從而改變“一股獨大”的現(xiàn)狀。隨著新的利益相關者進入國有上市公司內(nèi)部，其權力配置必將經(jīng)過新的博弈而重新達到平衡，公司治理結(jié)構也將隨之

9、優(yōu)化，這必將為國有金融企業(yè)廢除高管人員行政委任制，轉(zhuǎn)而采用新的科學的經(jīng)營者選拔機制提供良好的環(huán)境。另一方面，加快建立外部高管人才市場，通過外部高管人才市場對內(nèi)部高管人才市場形成的競爭壓力，實現(xiàn)兩個市場兩股能量的積累，突破傳統(tǒng)行政委任制的局限性。茵金融企業(yè)高管薪酬管理的優(yōu)化郭紅淵黑龍江科技學院哈爾濱150027冤陰窯88窯全國中文核心期刊財會月刊陰援中旬援中旬全國中文核心期刊財會月刊陰在金融危機席卷全球的今天，金融企業(yè)高管薪酬過高的問題正

10、在引起各國的普遍關注。優(yōu)化金融企業(yè)高管薪酬制度應該從制度層面確定價值分配的具體操作方法，解決有效激勵的問題。一、積極推進短期激勵制度建設1.完善年薪激勵。年薪激勵要始終堅持以業(yè)績?yōu)閷?、效率?yōu)先、兼顧公平、差距適度、規(guī)范為主、平穩(wěn)過渡等基本原則。上市公司高管層年薪一般由基本年薪與業(yè)績薪酬構成。其中，基本年薪的確定應以企業(yè)經(jīng)營風險、經(jīng)營難度和經(jīng)營責任的實際狀況為基本依據(jù)，同時要考慮本地區(qū)、本企業(yè)職工的平均工資水平。業(yè)績薪酬要根據(jù)高管層經(jīng)營

11、成果以年度為單位加以考核，浮動發(fā)放。2.兌現(xiàn)獎金激勵。高管層在任期內(nèi)做出的專項貢獻，在未納入經(jīng)營管理者當期業(yè)績評價時，股東（或出資方）可對其實行獎金激勵。對長期性的特殊貢獻，應當進行專項的特別獎勵。獎金可以采取現(xiàn)金、股份、實物等形式。獎勵的數(shù)額要與經(jīng)營管理者的實際業(yè)績相對稱，要避免多層、多頭獎勵。二、穩(wěn)妥推進長期激勵制度建設1.股票期權激勵。與發(fā)達市場經(jīng)濟國家相比，我國尚不具備完善的市場經(jīng)濟體制特征和實施股票期權的一些客觀條件。因此，我

12、國上市公司在推行股票期權的過程中，在汲取國外經(jīng)驗和教訓的同時，還要充分考慮我國特有國情、地理位置及文化因素的差異，最大限度地處理好高管層利益與公司利益之間的關系，使股票期權真正能夠為公司和經(jīng)理人都帶來效益，實現(xiàn)雙贏，從而進一步提升金融企業(yè)的持續(xù)競爭力。2.股票增值權激勵。股票增值權激勵是一項嚴密而又復雜的系統(tǒng)工程，規(guī)范化的股票增值權計劃主要包括以下內(nèi)容：淤設立管理機構；于確定適用范圍；盂授予和接受；榆數(shù)量規(guī)定；虞行權；愚收益的支付。三、

13、整合強化上市公司監(jiān)督制約機制1.強化內(nèi)部監(jiān)督制約機制建設。確定董事會在內(nèi)部監(jiān)督制約機制中的核心地位。從我國《公司法》規(guī)定的董事會、股東大會、總經(jīng)理之間的權責劃分看，董事會在公司治理中居于核心地位，董事會在內(nèi)部監(jiān)督制約中的核心地位是通過公司治理結(jié)構的安排來實現(xiàn)的。完善企業(yè)公司治理結(jié)構，關鍵要明確公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的責權利劃分，使之相互獨立、相互制衡。實施良好的高管人力資源使用政策。一個企業(yè)的人力資源使用政策直接影響到企業(yè)

14、中每一個人的業(yè)績和表現(xiàn)。如推進內(nèi)部經(jīng)理人市場建設，采取切實可行的措施建立以公開、平等、競爭、擇優(yōu)的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人選拔、聘用、晉升制度，使優(yōu)秀人才能夠脫穎而出，從而促進高素質(zhì)經(jīng)理人隊伍的快速形成和發(fā)展。2.強化外部監(jiān)督制約機制建設?？刂茩嗍袌隼碚撜J為，控制權市場中的公司接管行為及其帶來的接管威脅作為外部監(jiān)督制約機制的重要手段，能夠降低企業(yè)代理成本，還可以通過完善公司控制權市場上的競爭機制約束經(jīng)理人行為。當上市公司出資人發(fā)現(xiàn)高管人員不顧公司

15、利益時，他們就可以行使“用腳投票”的權利，選擇拋售股票的出逃方式。如果資本市場有效，退出權的行使是不受限制的，那么股東拋售股票的集體行為就會導致公司股價下跌。于是，一些有實力的投資者或其他公司就可能大批購入該公司股票。一旦這些投資者或機構控股，便會對企業(yè)進行改組，致使經(jīng)營者丟掉飯碗。經(jīng)營者為了防止這種控制權的轉(zhuǎn)換，就只有努力為股東工作。我國目前的資本市場還不夠成熟，我國股市仍屬于無效或弱式有效市場。市場上投機現(xiàn)象較為嚴重，股票市值與真實

16、價值相背離，在這種情況下，公司的經(jīng)營業(yè)績很難通過股票市價得到體現(xiàn)，可能出現(xiàn)公司業(yè)績并未提升而公司股價卻大幅上漲的情況。另外，證券市場上的信息不對稱及信息披露機制的不完善，降低了證券市場的透明度，給高管留下了操縱股價的空間，難以起到協(xié)調(diào)經(jīng)營者與所有者之間利益關系的作用。為此，應從觀念、政策、制度等多方面著手規(guī)范股市，努力形成一個理性股票市場，以保障信息傳遞的有效性。只有股票市場的效率提高了，股價才能反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績及其發(fā)展前景，長期激勵

17、功能才能顯現(xiàn)。企業(yè)外部高管人才市場的激烈競爭態(tài)勢給在位的高管一種無形壓力，如果不能提升企業(yè)經(jīng)營效益，就會被更優(yōu)秀的管理者替代。一方面，通過完善資本市場推動股權分置改革，促進國有股的進一步流通，從而改變“一股獨大”的現(xiàn)狀。隨著新的利益相關者進入國有上市公司內(nèi)部，其權力配置必將經(jīng)過新的博弈而重新達到平衡，公司治理結(jié)構也將隨之優(yōu)化，這必將為國有金融企業(yè)廢除高管人員行政委任制，轉(zhuǎn)而采用新的科學的經(jīng)營者選拔機制提供良好的環(huán)境。另一方面，加快建立外