資金運作的價值觀分析

1、經營決策者滯后的理財觀念、低下的決策素質和盲目的資金組織行為會嚴重阻礙企業(yè)資產高效良性運行乃至整個社會經濟的進步和發(fā)展。企業(yè)市場觀念的優(yōu)化程度直接影響企業(yè)資金運作行為的規(guī)范性，最終影響資金的配置效益及財務目標水平。影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的直接因素影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的直接因素來自于企業(yè)內部和外部兩個方面。企業(yè)的偏好結構。它是指企業(yè)的內部由社會的政治的、經濟的乃至群體的心理等因素作用而形成的企業(yè)價值取向的觀念體系是企業(yè)自我的

2、經營理財行為準則。企業(yè)偏好結構的不同必然對其資金的流向和流量產生差異的影響，因而成為財務目標優(yōu)化并有效實現(xiàn)的基礎因素。傳統(tǒng)的企業(yè)偏好結構大致是：投資依賴理財不自主，追求數(shù)量型擴張產出低下重短期效應輕長遠規(guī)劃，重消費、輕積累開拓進取心差市場競爭意識薄弱，對稅收、價格、利率反應不敏感等。這種企業(yè)偏好結構是傳統(tǒng)社會經濟體制尤其是統(tǒng)收統(tǒng)支財政金融管理體制模式長期運行的結果是規(guī)范籌資、投資行為轉換企業(yè)經營機制增強企業(yè)市場競爭活力，提高經濟效益的首

3、要障礙。以兩權分離和企業(yè)自主經營理財為核心的市場經濟體制改革在強化了企業(yè)利潤動機和市場約束機制的同時，卻未能從根本上改變傳統(tǒng)財政金融管理體制統(tǒng)收統(tǒng)支的實質，未能塑造出真正意義上的完全市場取向的企業(yè)現(xiàn)代化價值觀念。臨時性、短期化籌資和投資以期謀求眼前或短期效應等消極被動的舊有價值觀的痕跡依然植根于企業(yè)的理財行為觀念中。究其根源則是未能將企業(yè)真正地推向市場法人主體位置。企業(yè)的經濟社會環(huán)境。企業(yè)外部的經濟社會環(huán)境一般指企業(yè)自身所不能直接控制的

4、行政命令、管理體制、經濟政策、法律規(guī)章，資金源供應市場供求關系，技術水平，以及整個社會的偏好結構甚至國際政治經濟形勢等因素構成的多元化的社會大系統(tǒng)，它是推動企業(yè)行為觀念的外在因素。因為人的觀念并非源于自身而是形成于社會的環(huán)境，是社會存在長期作用、積累的產物。因而分析企業(yè)經營理財觀念，并籍以規(guī)范企業(yè)的資金運作的行為就必須從特定社會經濟環(huán)境出發(fā)，而不是脫離客觀經濟基礎想當然地主觀臆斷。企業(yè)資金運作應樹立的價值觀念體系企業(yè)要確立適宜的財’務目

5、標并促使其順利達成，就必須在其組織資金運作過程中牢固樹立利益主體觀念、依法納稅觀念、市場價值取向觀念、風險觀念、成本觀念、機會損益觀念，資金時間價值觀念和邊際效應觀念等基本價值觀念并使這些觀念有機統(tǒng)一，來指導籌資和投資行為，最終實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化目標。利益主體觀念。確立企業(yè)利益主體觀念其實質在于強調企業(yè)是一個獨立的法人所有者擁有區(qū)別于企業(yè)股東或資本投資者的法人所有權其根本利益的體現(xiàn)首先在于確立以企業(yè)法人利益最大化，而非個別的投資者偏好及

6、社會管理者(即政府)意愿為轉移的經營理財目標以及相應的市場價值判斷包括對稅收杠桿作用反應的行為準則。因此所定義的投資所有者權益的最大維護與增長完全是基于這種概念內涵。依法納稅觀念。市場經濟的本質是法制經濟通過完全的法律形式規(guī)范各個市場介入者的權力、利益及應盡的義務包括社會責任與經濟義務。依法履行納稅。不僅是企業(yè)存在的資格前提。而且是企業(yè)市場行為規(guī)范化的約束機制；是企業(yè)充分有效地行使市場法人主體權力：最大限度地謀求合法經濟利益的根本保障。

7、市場價值取向觀念。樹立市場觀念就是要求企業(yè)在組織籌資、投資活動時，必須依據(jù)價值規(guī)律和市場需求導向有序進行。合理規(guī)劃投資組合，然后根據(jù)投資規(guī)模、結構的目標預期組織相宜的籌資規(guī)模、結構。擇取恰當?shù)娜谫Y渠道，以相高管參考∥》CAREERHORIZON詆鏟一對收益較低的資本和風險，最大限度地滿足實現(xiàn)財務目標的投資需要。企業(yè)必須能動地將競爭意識融入籌資和投資的行為之中。風險觀念。市場行情的瞬變性和競爭結果的不確定性，決定了風險主要來自經營風險和財

8、務風險。經營風險是指非負債籌資或不考慮籌資業(yè)源中是副產品，有負債的假設下，純粹由于所籌資金使用效率的差異而影響未來收益的不確定性：財務風險則是由使用負債籌資或考慮籌資來源于的負債因素時而對未來收益不確定性產生的影響。競爭風險的大小意味著企業(yè)遭受利益損失可能程度的差異。成本觀念。在市場經濟條件下資金也毫無例外地被納入商品的范疇。企業(yè)生產經營所需資金不可能再依賴于政府的無償拔付，而只能從有償?shù)男问饺“赘山鹑谑袌?。機會損益觀念。機會成本是指選

9、擇某一方案而放棄另一方案所付出的代價。資金時間價值觀念。時間價值是企業(yè)經營理財必須樹立的最為重要的觀念之一，時間的差異不僅影響資金的實際成本，而且決定著融資本息的償還進程。目前在既定的投資規(guī)模下籌資結構的變動特別是其中負債比率的升降必然引起內在質量的改變。因此在確定負債追加額度和負債比率時必須慎重地權衡其對所有者權益和資金成本的邊際影響而加以合理決策否則過猶不及。以上綜合分析就是要確立資金成本相對于收益為最低水平的籌資規(guī)模。倘若企業(yè)籌資

10、需要量或結構必須突破這一限度時，其可變幅度應以邊際成本不超邊際收益為最高臨界點。(作者單位：貴州大學)厶生鮑絲堡!煎堡i墾墊!墊堡噎!叢亟丕堊：迪!丕：隨盟厶亟煎莖查整：萬方數(shù)據(jù)燙手主運得的價值慶功仿宋斤文徐婷經營決策者滯后的理財觀念、低下構，甚至國際政治經濟形勢等因素構成的決策素質和盲目的資金組織行為會嚴的多元化的社會大系統(tǒng)，它是推動企業(yè)重阻礙企業(yè)資產高效良性運行乃至整個行為觀念的外在因素。因為人的觀念并社會經濟的進步和發(fā)展。企業(yè)市場

11、觀念非源于自身，而是形成于社會的環(huán)境，是的優(yōu)化程度，直接影響企業(yè)資金運作行社會存在長期作用、積累的產物。因而，為的規(guī)范性，最終影響資金的配置效益分析企業(yè)經營理財觀念，并籍以規(guī)范企及財務目標水平。業(yè)的資金運作的行為，就必須從特定社影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的會經濟環(huán)境出發(fā).而不是脫離客觀經濟直接因素基礎.想當然地主觀臆斷。影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的直企業(yè)資金運作應樹立的價值觀念體系接因素來自于企業(yè)內部和外部兩個方面，企業(yè)要確立適宜的

12、財務自標并促使企業(yè)的偏好結構。它是指企業(yè)的內其順利達成，就必須在其組織資金運作過部由社會的‘政治的.經濟的，乃至群體程中牢固樹立利益主體觀念、依法納稅觀的心理等因素作用而形成的企業(yè)價值取念.市場價值取向觀念、風險觀念.成本向的觀念體系是企業(yè)自我的經營理財觀念.機會損益觀念，資金時間價值觀念行為準則。企業(yè)偏好結構的不同ι必然對和邊際效應觀念等基本價值觀念，并使這其資金的流向和流量產生差異的影響，些觀念有機統(tǒng)來指導籌資和投資行因而成為財務目

13、標優(yōu)化并有效實現(xiàn)的基為，最終實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化目標。礎因素。傳統(tǒng)的企業(yè)偏好結構大致是投利益主體觀念。確立企業(yè)利益主體資依賴。理財不自主，追求數(shù)量型擴張，觀念，其實質在于強調企業(yè)是一個獨立產出低下，重短期效應，經長遠規(guī)劃，重的法人所有者，擁有區(qū)別于企業(yè)股東或消費、輕積累，開拓進取心差.市場競爭資本投資者的法人所有權，其根本利益意識薄弱f對稅收、價格、利率反應不敏的體現(xiàn)首先在于確立以企業(yè)法人利益最感等。這種企業(yè)偏好結構是傳統(tǒng)社會經大化，而非

14、個別的投資者偏好及社會管濟體制，尤其是統(tǒng)收統(tǒng)支財政金融管理理者(即政府)意愿為轉移的經營理財目體制模式長期運行的結果是規(guī)范籌資、標，以及相應的市場價值判斷，包括對稅投資行為，轉換企業(yè)經營機制a增強企業(yè)收杠桿作用反應的行為準則。因此f所定市場競爭活力，提高經濟效益的首要障義的投資所有者權益的最大維護與增長礙。以兩權分離和企業(yè)自主經營理財為完全是基于這種概念內涵。核心的市場經濟體制改革，在強化了企依法納稅觀念。市場經濟的本質是業(yè)利潤動機和市

15、場約束機制的同時，卻法制經濟，通過完全的法律形式規(guī)范各未能從根本上改變傳統(tǒng)財政金融管理體個市場介入者的權力、利益及應盡的義制統(tǒng)收統(tǒng)支的實質，未能塑造出真正意務，包括社會責任與經濟義務。依法履行義上的完全市場取向的企業(yè)現(xiàn)代化價值納稅，不僅是企業(yè)存在的資格前堤，而且觀念。臨時性.短期化籌資和投資，以期是企業(yè)市場行為規(guī)范化的約束機制是謀求眼前或短期效應等消極被動的舊有企業(yè)充分有效地行使市場法人主體權價值觀的痕跡依然植根于企業(yè)的理財行力最大限度

16、地謀求合法經濟利益的根為觀念中。究其根源則是未能將企業(yè)真本保障。正地推向市場法人主體位置。市場價值取向觀念。樹立市場觀念企業(yè)的經濟社會環(huán)境。企業(yè)外部的就是要求企業(yè)在組織籌資、投資活動時，經濟社會環(huán)境一般指企業(yè)自身所不能直必須依據(jù)價值規(guī)律和市場需求導向有序接控制的行政命令.管理體制、經濟政進行。合理規(guī)劃投資組合，然后根據(jù)投資策.法律規(guī)章、資金源供應‘市場供求關規(guī)模、結構的目標預期，組織相宜的籌資系、技術水平，以及整個社會的偏好結規(guī)模、結構

17、。擇取恰當?shù)娜谫Y渠道，以相高營參考飛CAREERHIZON飛悼♂對收益較低的資本和風險，最大限度地滿足實現(xiàn)財務目標的投資需要。企業(yè)必須能動地將競爭意識融入籌資和投資的行為之中。風險觀念。市場行惰的瞬變性和競爭結果的不確定性，決定了風險主要來自經營風險和財務風險。經營風險是指非負債籌資或不考慮籌資業(yè)源中是副產品，有負債的假設下，純粹由于所籌資金使用效率的差異，而影響未來收益的不確定性，財務風險則是由使用負債籌資或考慮籌資來源于的負債因素時

18、而對未來收益不確定性產生的影響。競爭風險的大小意味著企業(yè)遭受利益損失可能程度的差異。成本觀念。在市場經濟條件下，資金也毫無例外地被納入商品的范疇。企業(yè)生產經營所需資金不可能再依賴于政府的無償拔付，而只能從有償?shù)男问饺∽杂诮鹑谑袌?。機會損益觀念。機會成本是指選擇某一方案而放棄另一方案所付出的代價。資金時間價值觀念。時間價值是企業(yè)經營理財必須樹立的最為重要的觀念之時間的差異不僅影響資金的實際成本，而旦決定著融資本息的償還進程。目前，在既定的

19、投資規(guī)模下，籌資結構的變動.特別是其中負債比率的升降，必然引起內在質量的改變。因此.在確定負債追加額度和負債比率肘，必須慎重地權衡其對所有者權益和資金成本的邊際影響而加以合理決策，否則過猶不及。以上綜合分析，就是要確立資金成本相對于收益為最低水平的籌資規(guī)模。倘若企業(yè)籌資需要量或結構必須突破這一限度肘，其可變幅度應以邊際成本不超邊際收益為最高臨界點。(作者單位:貴州大學)人生的旅途，前途很遠，也很睹.然而不要怕，不怕的人面前才有路.回國經

20、營決策者滯后的理財觀念、低下的決策素質和盲目的資金組織行為會嚴重阻礙企業(yè)資產高效良性運行乃至整個社會經濟的進步和發(fā)展。企業(yè)市場觀念的優(yōu)化程度直接影響企業(yè)資金運作行為的規(guī)范性，最終影響資金的配置效益及財務目標水平。影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的直接因素影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的直接因素來自于企業(yè)內部和外部兩個方面。企業(yè)的偏好結構。它是指企業(yè)的內部由社會的政治的、經濟的乃至群體的心理等因素作用而形成的企業(yè)價值取向的觀念體系是企業(yè)自我的經

21、營理財行為準則。企業(yè)偏好結構的不同必然對其資金的流向和流量產生差異的影響，因而成為財務目標優(yōu)化并有效實現(xiàn)的基礎因素。傳統(tǒng)的企業(yè)偏好結構大致是：投資依賴理財不自主，追求數(shù)量型擴張產出低下重短期效應輕長遠規(guī)劃，重消費、輕積累開拓進取心差市場競爭意識薄弱，對稅收、價格、利率反應不敏感等。這種企業(yè)偏好結構是傳統(tǒng)社會經濟體制尤其是統(tǒng)收統(tǒng)支財政金融管理體制模式長期運行的結果是規(guī)范籌資、投資行為轉換企業(yè)經營機制增強企業(yè)市場競爭活力，提高經濟效益的首要

22、障礙。以兩權分離和企業(yè)自主經營理財為核心的市場經濟體制改革在強化了企業(yè)利潤動機和市場約束機制的同時，卻未能從根本上改變傳統(tǒng)財政金融管理體制統(tǒng)收統(tǒng)支的實質，未能塑造出真正意義上的完全市場取向的企業(yè)現(xiàn)代化價值觀念。臨時性、短期化籌資和投資以期謀求眼前或短期效應等消極被動的舊有價值觀的痕跡依然植根于企業(yè)的理財行為觀念中。究其根源則是未能將企業(yè)真正地推向市場法人主體位置。企業(yè)的經濟社會環(huán)境。企業(yè)外部的經濟社會環(huán)境一般指企業(yè)自身所不能直接控制的行

23、政命令、管理體制、經濟政策、法律規(guī)章，資金源供應市場供求關系，技術水平，以及整個社會的偏好結構甚至國際政治經濟形勢等因素構成的多元化的社會大系統(tǒng)，它是推動企業(yè)行為觀念的外在因素。因為人的觀念并非源于自身而是形成于社會的環(huán)境，是社會存在長期作用、積累的產物。因而分析企業(yè)經營理財觀念，并籍以規(guī)范企業(yè)的資金運作的行為就必須從特定社會經濟環(huán)境出發(fā)，而不是脫離客觀經濟基礎想當然地主觀臆斷。企業(yè)資金運作應樹立的價值觀念體系企業(yè)要確立適宜的財’務目標

24、并促使其順利達成，就必須在其組織資金運作過程中牢固樹立利益主體觀念、依法納稅觀念、市場價值取向觀念、風險觀念、成本觀念、機會損益觀念，資金時間價值觀念和邊際效應觀念等基本價值觀念并使這些觀念有機統(tǒng)一，來指導籌資和投資行為，最終實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化目標。利益主體觀念。確立企業(yè)利益主體觀念其實質在于強調企業(yè)是一個獨立的法人所有者擁有區(qū)別于企業(yè)股東或資本投資者的法人所有權其根本利益的體現(xiàn)首先在于確立以企業(yè)法人利益最大化，而非個別的投資者偏好及社

25、會管理者(即政府)意愿為轉移的經營理財目標以及相應的市場價值判斷包括對稅收杠桿作用反應的行為準則。因此所定義的投資所有者權益的最大維護與增長完全是基于這種概念內涵。依法納稅觀念。市場經濟的本質是法制經濟通過完全的法律形式規(guī)范各個市場介入者的權力、利益及應盡的義務包括社會責任與經濟義務。依法履行納稅。不僅是企業(yè)存在的資格前提。而且是企業(yè)市場行為規(guī)范化的約束機制；是企業(yè)充分有效地行使市場法人主體權力：最大限度地謀求合法經濟利益的根本保障。市

26、場價值取向觀念。樹立市場觀念就是要求企業(yè)在組織籌資、投資活動時，必須依據(jù)價值規(guī)律和市場需求導向有序進行。合理規(guī)劃投資組合，然后根據(jù)投資規(guī)模、結構的目標預期組織相宜的籌資規(guī)模、結構。擇取恰當?shù)娜谫Y渠道，以相高管參考∥》CAREERHORIZON詆鏟一對收益較低的資本和風險，最大限度地滿足實現(xiàn)財務目標的投資需要。企業(yè)必須能動地將競爭意識融入籌資和投資的行為之中。風險觀念。市場行情的瞬變性和競爭結果的不確定性，決定了風險主要來自經營風險和財務

27、風險。經營風險是指非負債籌資或不考慮籌資業(yè)源中是副產品，有負債的假設下，純粹由于所籌資金使用效率的差異而影響未來收益的不確定性：財務風險則是由使用負債籌資或考慮籌資來源于的負債因素時而對未來收益不確定性產生的影響。競爭風險的大小意味著企業(yè)遭受利益損失可能程度的差異。成本觀念。在市場經濟條件下資金也毫無例外地被納入商品的范疇。企業(yè)生產經營所需資金不可能再依賴于政府的無償拔付，而只能從有償?shù)男问饺“赘山鹑谑袌?。機會損益觀念。機會成本是指選擇

28、某一方案而放棄另一方案所付出的代價。資金時間價值觀念。時間價值是企業(yè)經營理財必須樹立的最為重要的觀念之一，時間的差異不僅影響資金的實際成本，而且決定著融資本息的償還進程。目前在既定的投資規(guī)模下籌資結構的變動特別是其中負債比率的升降必然引起內在質量的改變。因此在確定負債追加額度和負債比率時必須慎重地權衡其對所有者權益和資金成本的邊際影響而加以合理決策否則過猶不及。以上綜合分析就是要確立資金成本相對于收益為最低水平的籌資規(guī)模。倘若企業(yè)籌資需

29、要量或結構必須突破這一限度時，其可變幅度應以邊際成本不超邊際收益為最高臨界點。(作者單位：貴州大學)厶生鮑絲堡!煎堡i墾墊!墊堡噎!叢亟丕堊：迪!丕：隨盟厶亟煎莖查整：萬方數(shù)據(jù)燙手主運得的價值慶功仿宋斤文徐婷經營決策者滯后的理財觀念、低下構，甚至國際政治經濟形勢等因素構成的決策素質和盲目的資金組織行為會嚴的多元化的社會大系統(tǒng)，它是推動企業(yè)重阻礙企業(yè)資產高效良性運行乃至整個行為觀念的外在因素。因為人的觀念并社會經濟的進步和發(fā)展。企業(yè)市場觀

30、念非源于自身，而是形成于社會的環(huán)境，是的優(yōu)化程度，直接影響企業(yè)資金運作行社會存在長期作用、積累的產物。因而，為的規(guī)范性，最終影響資金的配置效益分析企業(yè)經營理財觀念，并籍以規(guī)范企及財務目標水平。業(yè)的資金運作的行為，就必須從特定社影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的會經濟環(huán)境出發(fā).而不是脫離客觀經濟直接因素基礎.想當然地主觀臆斷。影響企業(yè)價值觀念和行為規(guī)范化的直企業(yè)資金運作應樹立的價值觀念體系接因素來自于企業(yè)內部和外部兩個方面，企業(yè)要確立適宜的財

31、務自標并促使企業(yè)的偏好結構。它是指企業(yè)的內其順利達成，就必須在其組織資金運作過部由社會的‘政治的.經濟的，乃至群體程中牢固樹立利益主體觀念、依法納稅觀的心理等因素作用而形成的企業(yè)價值取念.市場價值取向觀念、風險觀念.成本向的觀念體系是企業(yè)自我的經營理財觀念.機會損益觀念，資金時間價值觀念行為準則。企業(yè)偏好結構的不同ι必然對和邊際效應觀念等基本價值觀念，并使這其資金的流向和流量產生差異的影響，些觀念有機統(tǒng)來指導籌資和投資行因而成為財務目標

32、優(yōu)化并有效實現(xiàn)的基為，最終實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化目標。礎因素。傳統(tǒng)的企業(yè)偏好結構大致是投利益主體觀念。確立企業(yè)利益主體資依賴。理財不自主，追求數(shù)量型擴張，觀念，其實質在于強調企業(yè)是一個獨立產出低下，重短期效應，經長遠規(guī)劃，重的法人所有者，擁有區(qū)別于企業(yè)股東或消費、輕積累，開拓進取心差.市場競爭資本投資者的法人所有權，其根本利益意識薄弱f對稅收、價格、利率反應不敏的體現(xiàn)首先在于確立以企業(yè)法人利益最感等。這種企業(yè)偏好結構是傳統(tǒng)社會經大化，而非個

33、別的投資者偏好及社會管濟體制，尤其是統(tǒng)收統(tǒng)支財政金融管理理者(即政府)意愿為轉移的經營理財目體制模式長期運行的結果是規(guī)范籌資、標，以及相應的市場價值判斷，包括對稅投資行為，轉換企業(yè)經營機制a增強企業(yè)收杠桿作用反應的行為準則。因此f所定市場競爭活力，提高經濟效益的首要障義的投資所有者權益的最大維護與增長礙。以兩權分離和企業(yè)自主經營理財為完全是基于這種概念內涵。核心的市場經濟體制改革，在強化了企依法納稅觀念。市場經濟的本質是業(yè)利潤動機和市場

34、約束機制的同時，卻法制經濟，通過完全的法律形式規(guī)范各未能從根本上改變傳統(tǒng)財政金融管理體個市場介入者的權力、利益及應盡的義制統(tǒng)收統(tǒng)支的實質，未能塑造出真正意務，包括社會責任與經濟義務。依法履行義上的完全市場取向的企業(yè)現(xiàn)代化價值納稅，不僅是企業(yè)存在的資格前堤，而且觀念。臨時性.短期化籌資和投資，以期是企業(yè)市場行為規(guī)范化的約束機制是謀求眼前或短期效應等消極被動的舊有企業(yè)充分有效地行使市場法人主體權價值觀的痕跡依然植根于企業(yè)的理財行力最大限度地

35、謀求合法經濟利益的根為觀念中。究其根源則是未能將企業(yè)真本保障。正地推向市場法人主體位置。市場價值取向觀念。樹立市場觀念企業(yè)的經濟社會環(huán)境。企業(yè)外部的就是要求企業(yè)在組織籌資、投資活動時，經濟社會環(huán)境一般指企業(yè)自身所不能直必須依據(jù)價值規(guī)律和市場需求導向有序接控制的行政命令.管理體制、經濟政進行。合理規(guī)劃投資組合，然后根據(jù)投資策.法律規(guī)章、資金源供應‘市場供求關規(guī)模、結構的目標預期，組織相宜的籌資系、技術水平，以及整個社會的偏好結規(guī)模、結構。

36、擇取恰當?shù)娜谫Y渠道，以相高營參考飛CAREERHIZON飛悼♂對收益較低的資本和風險，最大限度地滿足實現(xiàn)財務目標的投資需要。企業(yè)必須能動地將競爭意識融入籌資和投資的行為之中。風險觀念。市場行惰的瞬變性和競爭結果的不確定性，決定了風險主要來自經營風險和財務風險。經營風險是指非負債籌資或不考慮籌資業(yè)源中是副產品，有負債的假設下，純粹由于所籌資金使用效率的差異，而影響未來收益的不確定性，財務風險則是由使用負債籌資或考慮籌資來源于的負債因素時而

37、對未來收益不確定性產生的影響。競爭風險的大小意味著企業(yè)遭受利益損失可能程度的差異。成本觀念。在市場經濟條件下，資金也毫無例外地被納入商品的范疇。企業(yè)生產經營所需資金不可能再依賴于政府的無償拔付，而只能從有償?shù)男问饺∽杂诮鹑谑袌?。機會損益觀念。機會成本是指選擇某一方案而放棄另一方案所付出的代價。資金時間價值觀念。時間價值是企業(yè)經營理財必須樹立的最為重要的觀念之時間的差異不僅影響資金的實際成本，而旦決定著融資本息的償還進程。目前，在既定的投