中國(guó)pe市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)及目前存在的主要問(wèn)題

1、1中國(guó)中國(guó)PE市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)趨勢(shì)及目前存在的主要及目前存在的主要問(wèn)題問(wèn)題中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心研究員王歐繼風(fēng)險(xiǎn)投資為人們所熟知之后，一種含義更為廣泛的新的投資方式PE（PrivateEquity）也在中國(guó)日漸流行起來(lái)，并引起廣泛注意。PE通常被稱(chēng)為私募股權(quán)投資基金，是指通過(guò)非公開(kāi)方式募集資金并對(duì)企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資的投資基金。我國(guó)我國(guó)PE市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和狀和趨勢(shì)趨勢(shì)自1992年美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）在中國(guó)成立了第一個(gè)外資私募股權(quán)投資基金開(kāi)

2、始，外資PE在中國(guó)PE市場(chǎng)一直扮演著重要角色，基金數(shù)量及資金規(guī)模增長(zhǎng)迅速。據(jù)清科公司統(tǒng)計(jì)，2007年一季度共有17支可投資于中國(guó)大陸地區(qū)的PE完成募集，募集資金76億美元，與2006年同期相比增長(zhǎng)329.5%，比上年第四季度增長(zhǎng)71.2%。在投資方面，2007年第一季度共有38家國(guó)內(nèi)企業(yè)得到PE投資，參與投資的PE43家，投資額近25億美元。圖1：2007年第一季度私募股權(quán)投資行業(yè)分布（單位：億美元）3長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)PE所投資的企業(yè)大量

3、選擇到海外（包括香港地區(qū)）發(fā)行上市，海外資本市場(chǎng)成為PE投資企業(yè)的首選市場(chǎng)。蒙牛、李寧、易趣、當(dāng)當(dāng)、新浪、盛大、亞信、無(wú)錫尚德、百麗等一大批優(yōu)秀企業(yè)遠(yuǎn)赴海外市場(chǎng)，一方面凸顯國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在吸引優(yōu)秀企業(yè)方面與海外成熟市場(chǎng)仍然存在不小的差距，另一方面也使國(guó)內(nèi)投資者喪失了分享大批優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)成果的機(jī)會(huì)。圖3：2005年國(guó)內(nèi)PE投資企業(yè)的上市市場(chǎng)選擇據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2006年底，中國(guó)企業(yè)在海外上市的數(shù)量在400家以上，其中以紅籌模式上市的企業(yè)約

4、占總數(shù)的80%以上。表1：中國(guó)企業(yè)近兩年海外上市情況2006年2005年中國(guó)企業(yè)上市地籌資額(US$M)IPO數(shù)量籌資額(US$M)IPO數(shù)量NASDAQ527.076718.847紐約證券交易所480.553395.701香港主板41284.143919012.7237香港創(chuàng)業(yè)板227.49674.748新加坡主板1336.7924201.8320Source:Zero2IPOChinaVentureCapitalResearchCe