2019年推薦 電大財務案例研究考試小抄

1、..財務案例研究20052005—20062006：一、單項案例分析題每題15分，共45分)1中國證監(jiān)會《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》對投資者和發(fā)行人雙方利益的保護提出了哪些規(guī)定其目的是什么2結合教材案例七分析新華集團采用的激勵約束機制，并簡要說明其施行的效果如何3結合教材案例十四說明經營上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各自的利弊。20062006年7月答案月答案一、單項案例分析題(每題15分，共45分)1中國證監(jiān)會《上市公司發(fā)行可轉換公

2、司債券實施辦法0Z《投資者和發(fā)行人雙方利益的保護提出了哪些規(guī)定其目的是什么答：(1)發(fā)行人設置贖回條款和回售條款就是為了保護投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。(2)贖回條款是為了保護發(fā)行人而設立的，旨在迫使持有可轉換債券的投資者提前將其轉換成股票，從而達到增加股本、降低負債的目的，也避免利率下調造成的損失。(3)回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉股價格后達到一定的幅度時，可轉換債券持有人按事先約定的價格將所持有的債券賣給

3、發(fā)行人。投資者應特別關注這一條款，設置的目的在于有效的控制投資者一旦轉股不成帶來的收益風險，同時也可以降低可轉換債券的票面利率。2分析新華集團采用的激勵約束機制，并簡要說明其施行的效果如何答：新華集團為調動預算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵政策，設立以下獎項：①經營者獎：根據分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預算的差額按一定比例獎罰分廠廠長。②效益獎：根據分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預算的差額按一定比例獎罰

4、員工。③節(jié)約獎：根據部門費用的實際支出與工作完成情況，集團公司按一定比例激勵費用發(fā)生部門；物資購買方面，在相同質量情況下，將比預算降低部分按一定比例激勵購買人。④改善提嚎獎是對員工提出的優(yōu)秀改善性建議進行獎勵，對每項改善提案按一年內所節(jié)約費用或所創(chuàng)利潤的一定比例獎勵提案人。⑤以上獎勵的實施、兌現，全部以日常業(yè)績考核為基礎。預算考評制度的激勵機制促使人們由被動的提高勞動效率到積極、主動的提高勞動效率的作用過程。以預算目標為標準，通過實際與

5、預算的比較差異分析，確認其責任歸屬，并根據獎懲制度的規(guī)定，使考評結果與責任人的利益掛鉤，達到人人肩上有指標，項《指標連收入，以激發(fā)、引導執(zhí)行者完成預算的積極性，對于實現預算目標是非常有益的。3說明經營上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各自的利弊。答：(1)企業(yè)集團業(yè)務的多元化是指將企業(yè)集團的業(yè)務經營分散與不同的生產領域或不同的產品和業(yè)務項目，多元化必然伴隨經營結構與市場結構的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團將優(yōu)勢分散與不同的產業(yè)或部門，意味

6、著將面臨不同的進入壁壘。多元化在理論上被認為是分散投資風險的最佳辦法，因為集團可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補，來降低集團整體的經營風險。(2)專業(yè)化是指將企業(yè)集團的投資與業(yè)務經營重點放在某一特定的生產領域或業(yè)務項目上，投資通常伴隨生產經營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大，而不會引起經營結構和市場結構的改變。其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經營優(yōu)勢的策略，但理論上認為這種策略存在較大風險，其原因是特定產業(yè)與市場的容量有限，產業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團發(fā)展也

7、存在周期性，從而使集團所屬產業(yè)或產品處于衰退期時，面臨的風險將無法分散。20062006—20072007財務案例研究財務案例研究一、單項案例分析題1請根據本教材案例五說明為什么要對固定資產投資進行可行性評價并簡要說明固定資產投資項目財務評價的基本程序。2中美合資上海勝華制藥有限公司的授權控制狀況如何舉例說明職責是否進行了合理的分離答案：答案：20072007年1月一、單項案例分析題（每題15分，共30分)1答：固定資產投資由于投資金額

8、一般較大，投資回收期長，期間所設計的不確定因素較多，而且巨額投資一旦投出就難以改變，這些都使固定資產投資具有很大的風險性，因此，投資項目的可行性研究至關重要項目經濟評價是項目可行性研究的有機組成部分和重要內容，是項目決策科學化的重要手段。經濟評價的目的是根據國家經濟發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好產品(服務)市場需求預測及廠址選擇、工藝技術選擇等工程技術研究的基礎之上，計算項目投入的費用和產出數量，通過多方案比較，對擬建項目的經

9、濟可行性和合理性進行分析論證，做出全面的經濟評價，為項目的科學決策提供依據。項目經濟評價分為財務評價和國民經濟評價。本項目由于不涉及國計民生，同時符合國家產業(yè)規(guī)劃，因此只進行了財務評價。固定資產投資項目財務評價的基本程序為：第一步，測算項目的現金流量；第二步，確定適當的折現串——資本成本或期望報酬率；第三步，計算有關評價指標，初步判斷項目可行性；第四步，進行項目的敏感性分析：第五步，根據以上分析做出項目可行與否的選擇。2答；責任授權的目

10、的在于通過授權控制對公司的相關運作予以調控。中美合資上海勝華制藥有限公司內部控制的一項重要舉措是責任授權。該公司從總經理到部門主管，所有人員的權力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權控制的方法較為規(guī)范，能根據財務管理授權理論的要求，通過授權通知書來明確授權事項和使用資金的限額同時，該公司能夠遵循授權控制的原則指導公司的運作，即在授權范圍內的行為給予充分信任，但對授權之外的為不予認可。授權通知書除授權人持有外，還下達公司相關的部門，這

11、些部門—‘律按授權范圍嚴格執(zhí)行中美合資上海勝華制藥有限公司依據不相容崗位相互分離，也就是不相容職務分正的內部控制原理，將公司所有相關職責的崗位實施分離管理，以化解可能出現的危害公司利益的風險，從而對公司的運作予以有效地制約和監(jiān)督例如，該公司在工程招投標和內部采購方面進行了明確的分工。該公司從實踐中體會到：不管采購什么，如果監(jiān)督不嚴，必然會滋生腐敗。只有實行貨比三家，把風險降到最低，并實行定點購買，使采購員無私利可圖，他就會尋找價廉物美的

12、供貨方，為公司著想。該公司將所有相關職責的崗位實施分離管理的做法雖然町能會影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現的危害公司利益的風險，防患于未然的作用。2006200720062007學年度第二學期學年度第二學期財務案例研究試題財務案例研究試題一、單項案例分析題(每題l5分，共30分)1請分析教材案例一華南石油化工股份有限公司的監(jiān)事會、審計委員會和審計部(內部審計)這三者職能是否重疊三者的關系是什么2結合教材案例八談談如何處理財務公司

13、與銀行的結算關系答案：答案：20072007年7月一、單項案例分析題(每題l5分，共30分)1答：華南石油化工股份有限公司所設置的監(jiān)事會、審計委員會和審計部(內部審計)這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。..可以降低可轉換債券的票面利率。2008200920082009學年度第一學期學年度第一學期財務案例研究試題一、案例分析題(每題l5分共30分)1結合教材案例一談談董事長與總經理是否分開對公司的決策有無影

14、響在何種情況分開或合一2從案例十出發(fā)，闡述業(yè)績評價對企業(yè)管理的重要性、功能發(fā)揮和主要難點。答案答案2009年1月一、單項案例分析題(每題l5分。共30分)1答：根據法人治理結構和內部控制的要求，二者應當分開，可以相互制約，從而盡量減少決策失誤。但董事長與總經理的權力范圍應當有明確的規(guī)定，使之能夠各負其責。一般情況下，規(guī)模較大的企業(yè)，二者均分開。分開或合一的具體界定，要根據各企業(yè)的不同情況而定。2答：(1)企業(yè)業(yè)績評價也稱績效評估或績效衡

15、量，在現實工作中也稱為“考核”、“考評”，是指運用科學、適用的方法，對企業(yè)的各單位、經營者、員工在一定經營期間內的生產經營狀況、財務運營效益、經營者業(yè)績等進行定量與定性的考核、分析，評論其優(yōu)劣、評估其效績。(2)業(yè)績評價包括動態(tài)評價和綜合評價兩個層次。(3)在企業(yè)財務管理循環(huán)中，業(yè)績評價處于承上啟下的關鍵環(huán)節(jié)，在財務管理中發(fā)揮重要作用。2009201020092010學年度第一學期財務案例研究學年度第一學期財務案例研究試題試題一、單項案

16、例分析題（每題15分，共30分）2010年1月1教材案例一提出保護中小股東權益措施的必要性是什么？具體有哪些保護措施？2依據教材案例十三的內容，你認為并購成功的關鍵是什么？并購后的整合應從何處人手？答案答案2010年1月一、單項案例分析題（每題15分，共30分）1答：必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。保護措施：(1)制定了一系列的投資者服務計劃；(2)認真作好公司的信息披露工作；(3)規(guī)范關聯交易，避免同業(yè)競爭；(4)通過

17、獨立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。2答：(1)成功地利用市場優(yōu)勝劣汰的機遇；積極推行“低成本擴張？的經營思路；大膽、果斷地采用“獨到的并購模式”是蘭島啤酒集團并購成功的關鍵。(2)并購后的整合應從組建事業(yè)部人手。首先，并購企業(yè)的裝備是否優(yōu)良；其次，并購企業(yè)的區(qū)域位置是否有利于發(fā)展；再次，技術和管理人員是否經過很好的培訓，低成本擴張的關鍵，要比建一個同樣的廠子，成本要低。這有利于企業(yè)發(fā)展

18、。決策中要考慮并購企業(yè)的財務狀況及并購后企業(yè)的整體走向等因素，以此來做出正確的并購決策。2009201020092010學年度第二學期財務案例研究學年度第二學期財務案例研究試題試題一、單項案例分析題（每題15分，共30分）1針對教材案例一的內容，闡述法人治理結構的功能與要點。2根據教材案例十一提供的資料，說明川江控股的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價值會產生何種影響？答案答案2010年7月一、單項案例分析題（每題15分，共3

19、0分）1答：主要有以下六個方面：(1)法人治理結構包括四大機構：股東大會、董事會、經理層和監(jiān)事會。(2)股東大會是公司的權力機構，董事會是公司的經營決策機構，經理層屬于執(zhí)行機構，監(jiān)事會是監(jiān)督機構。(3)股東會議的組成及功能。股東會議是由公司股東組成的機構，股東會議是公司的權力機構。在股份公司，股東是指持有公司股票的投資者，在有限公司，股東是指認購公司股份的投資者。股東可以是自然人，也可以是法人。股東依法憑據所持有的股份行使其權利，享受法

20、定的經濟利益。股東也要依法承擔與其所持有的股份相適應的義務和責任。(4)董事會及其功能。董事會是公司的決策機關，對股東大會負責，依法對公司進行經營管理。董事會對外代表公司進行業(yè)務活動，對內管理公司的生產和經營。也就是說公司的所有內外事務和業(yè)務都在董事會的領導下進行。(5)經理及其功能。經理是公司事務和業(yè)務的執(zhí)行機構，它由包括總經理、副總經理、財務負責人等在內的高級管理人員組成，負責處理公司的日常經營事務。(6)監(jiān)事會及其功能。監(jiān)事會是對

21、董事會和經理執(zhí)行業(yè)務的活動實行監(jiān)督的機構。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)察機構，其職責是對董事會和經理的活動實施監(jiān)督。2答：(1)對公司持續(xù)增長力的影響。由于送股轉增股份都會直接導致股本規(guī)模的擴充，在利潤尤其是經營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導致每股收益或凈資產收益率的稀釋，相應影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性的疑惑。可持續(xù)增長是在不需要耗盡財務資源的情況下使公司銷售達到最大增長，在不改變企業(yè)資本結構的情況下，隨著權益的增長，負債也應同比

22、例增長，負債的增長和權益的增長一起決定了資產所能擴展的速度，后者反過來限制了銷售的增長率，因而最終限制銷售增長率的是股東權益所能擴展的速度。用方程式來表述其間的關系：可持續(xù)增長率G=銷售利潤率(P)資產周轉率(A)資產與期初權益的比(T)留存收益比例(R)。這意味著當一個公司以超過它的可持續(xù)增長率增長時，它最好能改善經營（提高銷售利潤率或資產周轉率）或通過轉變財務政策（提高其留成比率或改變財務杠桿）。該公司通過送3股，轉3股實際上在削弱

23、公司的留成比例，使公司在沒有較大盈利支持下未來還面臨許多重大的投資，突現捉襟見肘的資金困境，可能因此失去成長的潛能。(2)對公司市場價值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規(guī)則股利政策。這同大多數上市公司的分配政策趨同。但無論采取何種分配政策公司其目的仍然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其最終結果一方面導致股價嚴重下跌（由于送股、轉增股本所導致每股收益下降，加之大比例的配股），直接影響現實股東利益；另一方面，