農(nóng)業(yè)類上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響研究.pdf

1、公司治理理論的很多研究表明,公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值具有重要影響。對(duì)于農(nóng)業(yè)類上市公司來(lái)說(shuō),特殊的行業(yè)背景和發(fā)展特征,使農(nóng)業(yè)類上市公司治理面臨好多亟待解決的問(wèn)題,包括一股獨(dú)大、國(guó)家控股、國(guó)有股和法人股不流通、董事會(huì)構(gòu)成不合理、對(duì)高管激勵(lì)不夠等等。這些都導(dǎo)致農(nóng)業(yè)類上市公司的治理效果不是很理想,好多農(nóng)業(yè)類公司的發(fā)展缺少證券市場(chǎng)的資金支持,嚴(yán)重制約了我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。因此,為了加快農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,改善農(nóng)民生活水平,建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村,我們要非

2、常重視作為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的農(nóng)業(yè)類上市公司的治理現(xiàn)狀與發(fā)展,吸引更多投資,提高上市公司價(jià)值。
　　 本研究主要是采用中國(guó)滬深兩市2007年至2009年34家農(nóng)業(yè)類上市公司治理的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)研究農(nóng)業(yè)類上市公司治理結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的關(guān)系。本文首先介紹了文章的研究背景、研究意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究?jī)?nèi)容、研究目的以及相關(guān)的研究方法和技術(shù)路線。其次,對(duì)公司治理理論的相關(guān)研究進(jìn)行了綜述與分析,在理論分析的基礎(chǔ)上,探討公司治理結(jié)構(gòu)是如何影響公司價(jià)值

3、的,并提出本文的研究假設(shè)。再次,我們?cè)诶碚撗芯康幕A(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證研究設(shè)計(jì),建立公司治理結(jié)構(gòu)變量、公司價(jià)值變量和相關(guān)控制變量體系。最后,利用2007年-2009年滬深兩市34家農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證公司治理結(jié)構(gòu)特征和公司價(jià)值之間的關(guān)系,其中包括第一大股東持股比例、第二大股東至第十大股東持股比例之和、高管持股比例、是否國(guó)有控股、獨(dú)立董事比例、CEO和董事長(zhǎng)或者副董事長(zhǎng)是否兩職合一鋒等六大方面的公司治理變量對(duì)公司價(jià)值托賓Q值的影響。

4、r>　　 本文通過(guò)SPSS16.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),并利用數(shù)據(jù)和設(shè)計(jì)的模型,對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)變量與公司價(jià)值變量進(jìn)行相關(guān)性分析,對(duì)提出的假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。最后,通過(guò)檢驗(yàn)的結(jié)果,發(fā)現(xiàn)第一大股東持股比例對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司價(jià)值的影響不顯著,第二到第十大股東持股比例之和對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司價(jià)值影響比較顯著,獨(dú)立董事比例對(duì)上市公司價(jià)值有正向的影響,國(guó)有控股對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司的價(jià)值具有負(fù)面影響,CEO和董事長(zhǎng)或者副董事長(zhǎng)兩職合一對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司價(jià)值影響不顯