基于期權(quán)博弈西部風險投資發(fā)展研究.pdf

1、風險投資業(yè)發(fā)展至今已有半個多世紀，在我國走過了將近20個年頭，風險投資是人們重點關(guān)注和研究的重要課題。實踐和經(jīng)驗的數(shù)據(jù)都表明，風險投資對區(qū)域經(jīng)濟增長具有很大的促進作用。但是在國外，風險投資與經(jīng)濟增長的探討主要集中在微觀層面。在我國，目前的研究只是停留在一般理論的闡述，尚未深入定量來研究風險投資與區(qū)域經(jīng)濟增長的關(guān)系，因此，本文力爭在此有所突破。
　　 本文運用風險投資、實物期權(quán)、博弈論等相關(guān)知識和理論，在接下來的實證研究中，通過A

2、HP方法構(gòu)建了風險投資區(qū)域、投資環(huán)境的評價體系，選取經(jīng)濟環(huán)境、高科技產(chǎn)業(yè)環(huán)境、創(chuàng)新環(huán)境、政策環(huán)境、金融環(huán)境、人文環(huán)境、服務(wù)環(huán)境7個指標構(gòu)建風險投資區(qū)域投資環(huán)境的評價體系，對我國東部、中部、西部的風險投資與區(qū)域經(jīng)濟增長進行了實證分析。從主要的指標來看，我國東部風險投資的優(yōu)勢是龐大的市場，富足的資源，包括人力資本、資金、技術(shù)以及對創(chuàng)業(yè)和風險投資的積極態(tài)度和完善的基礎(chǔ)設(shè)施等。而中部和西部地區(qū)存在的問題是經(jīng)濟發(fā)展水平低，高科技產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，創(chuàng)新

3、資源匾乏，金融體系不健全，基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施不完善等。目前東部地區(qū)與西部地區(qū)風險投資的區(qū)域投資環(huán)境存在較大的差距，東部地區(qū)所表現(xiàn)出來的是一種先發(fā)優(yōu)勢，但不可否認的是，中西部地區(qū)擁有巨大的后發(fā)優(yōu)勢，而且中西部地區(qū)相比于東部的差距正在不斷縮小，中西部地區(qū)也正在采取各種措施來改善投資環(huán)境，相信在以后，西部地區(qū)的投資環(huán)境將有較大的改觀。
　　 本文基于東西部風險投資市場比較研究結(jié)果，運用實物期權(quán)和博弈論相結(jié)合的方法，構(gòu)建了風險投資不足模型。分