金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈關系研究.pdf

1、金融創(chuàng)新可以導致市場失靈，所以金融監(jiān)管是與金融創(chuàng)新相聯系的，每當金融創(chuàng)新過度，從而突破既有的監(jiān)管制度時必然導致金融系統(tǒng)的無序進而打破原有的均衡，金融危機就會發(fā)生，此時金融監(jiān)管立刻就會成為人們關注的焦點。從某種意義上說，2007年源于美國次貸危機的金融危機就是對過度金融創(chuàng)新的一種清算。因此，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是一對矛盾體，二者呈現何種關系以及如何協調二者關系，既是理論界探討的論題，也是實踐界不得不面對的問題。
　　 本文以金融學、

2、博弈理論等為指導理論，以金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系為研究主線，在收集、研讀大量國內外參考文獻基礎上，以博弈的視角對二者的關系做了理論研究，并結合歷史數據對上面理論研究的結論做了經驗數據的實證檢驗，給出了中國處理金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關系的建議。研究主要從如下幾個方面展開：首先，界定金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的內涵，分析對金融創(chuàng)新監(jiān)管的原因，簡要介紹了金融博弈論，同時對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈特征做了初步分析。其次，結合發(fā)達國家和中國實際情況，分別構造了

3、完全信息的金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈模型和不完全信息的金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈模型，對二者博弈關系展開全面系統(tǒng)的分析，并運用經驗數據進行的實證檢驗。研究發(fā)現，在完全信息的條件下，短期內監(jiān)管機構可能放松監(jiān)管，創(chuàng)新加速。長期內監(jiān)管機構為了維護金融穩(wěn)定而選擇對金融創(chuàng)新進行監(jiān)管，盡管如此金融機構仍然有強大的獲取超額效用而進行金融創(chuàng)新的動力。在不完全信息條件下監(jiān)管機構對金融創(chuàng)新逐漸實行相對嚴格的監(jiān)管，金融機構創(chuàng)新的積極性會相對監(jiān)管而言并不是很強烈，最