通信企業(yè)并購選型的理論分析及實踐探索.pdf

1、我國通信行業(yè)多年來總是以遠高于GDP的速度增長，為打破通信基礎設施瓶頸、拉動國民經濟較快增長、助推經濟發(fā)展方式轉變、促進和繁榮人民生活都作出了卓越貢獻，通信行業(yè)也因此被稱為國民經濟“基礎性、先導性和戰(zhàn)略性”的行業(yè)。
　　 作為國民經濟的重要生產部門，通信業(yè)與其他部門的聯系密切，除了對國民經濟有著直接貢獻外，電信部門技術水平的外溢作用會促使非電信部門提高技術和管理水平，從而間接促進經濟的增長。因此，通信行業(yè)對國民經濟的運行發(fā)揮了極

2、其重要的先導作用。通信行業(yè)是市場和技術雙驅動的產業(yè)，業(yè)務融合和技術進步是電信運營商并購的內部驅動力。目前發(fā)達國家電信運營商均已步入了集中階段，而為了適應電信運營商的轉型，設備制造商及軟件提供商也紛紛通過資本市場進行整合，提高企業(yè)核心競爭力，以滿足市場未來發(fā)展需要。
　　 并購是企業(yè)擴張階段的一種常見的企業(yè)戰(zhàn)略，是企業(yè)規(guī)模龐大的投資，是風險較大的綜合交易；沒有任何的預演，企業(yè)更不可能有提前彩排的機會；因而并購是企業(yè)的風險投資。并購

3、并非一次性的項目，在實現企業(yè)良好愿景的漫長過程中，企業(yè)可能需要經歷多次并購，并在此過程中不斷學習，才能逐步完善自己的并購能力。
　　 風險往往是蘊藏在企業(yè)中的，處理不好并購過程中的問題，小的風險會演變成大的風險，暫時的風險可能會演變成長期、持續(xù)性的風險。因此，規(guī)避、應對和化解這一系列的風險是我們企業(yè)應該注意學習和關注的。并購選型，是指收購方企業(yè)從確定并購、并購方向明確、篩選并購目標企業(yè)，評估可能的并購對象的整合效益及風險、到最終

4、確認并購目標的一系列的過程。整個過程，實際上包含著為什么要并購、并購什么樣的目標、如何并購會使協(xié)同效應最大化以及選擇最終的并購目標?！安①忂x型”，不是單一孤立的選擇行為，而是一個從方向、范圍、到最終并購目標的確認等一系列連續(xù)的、環(huán)環(huán)相扣的、不間斷的循環(huán)過程。這一循環(huán)過程的每一步都需要悉心謹慎，步步為營，這樣才能使企業(yè)在并購完成后，實現企業(yè)真正實力的增長，戰(zhàn)略的擴張。
　　 2008年全球經濟危機之后，全球經濟形勢震蕩，世界經濟整