證券投資基金對我國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度的實(shí)證研究.pdf

1、證券投資基金是機(jī)構(gòu)投資者中的主導(dǎo)力量,在許多方面都對我國資本市場起著重要的作用,其投資行為也對股票市場產(chǎn)生深度影響。大力發(fā)展證券投資基金的初衷之一,就是使其能夠達(dá)到穩(wěn)定和規(guī)范發(fā)展股票市場的作用。由于基金市場在發(fā)展中存在諸多問題,對股票市場也產(chǎn)生一些不利影響,證券投資基金市場促進(jìn)資本市場發(fā)展的作用受到一定程度的限制。本文分析了證券投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題,以及其投資行為對股票市場可能產(chǎn)生的影響。證券投資基金對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,是通

2、過促進(jìn)資本市場發(fā)展,改善金融微觀結(jié)構(gòu),提高資源配置效率,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。本文通過對證券投資基金和股票市場的實(shí)證分析,得出證券投資基金市場和股票市場存在著良性的互動關(guān)系,證券投資基金通過為股票市場提供資金來源、樹立市場理性投資理念、參與上市公司治理等有效降低了市場交易費(fèi)率,提高了市場效率,有利地促進(jìn)了資本市場的發(fā)展。
　　 本文進(jìn)一步從理論上分析了證券投資基金與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。首先,探討了我國金融發(fā)展的現(xiàn)狀和金融發(fā)展與我國經(jīng)濟(jì)增

3、長的相關(guān)關(guān)系,得出隨著金融改革的不斷深化和金融市場的完善發(fā)展,我國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用逐步提高,并且資本市場在金融發(fā)展的過程也發(fā)揮著重要作用,基金的發(fā)展有利地促進(jìn)了資本市場的發(fā)展,改善了金融微觀結(jié)構(gòu),為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。然后,基于新古典經(jīng)濟(jì)增長模型,測算了1998-2008年,我國資本市場和基金市場對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率分別為2.76％和0.86％,這表明我國資本市場和證券投資基金市場對我國經(jīng)濟(jì)增長的影響還是十分微弱的。<