巨災(zāi)債券在分散我國(guó)地震風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用研究.pdf

1、所謂巨災(zāi)是指小概率大損失事件。我國(guó)是巨災(zāi)多發(fā)國(guó)家，每年因巨災(zāi)造成的損失十分嚴(yán)重。對(duì)此，一方面國(guó)家財(cái)政每年要撥出巨額款項(xiàng)用于賑災(zāi)，在一定程度上影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面負(fù)有巨災(zāi)承保責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)公司也面臨著入不敷出的困境，正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到阻礙。 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是近幾年來(lái)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新，其功能是對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理手段的替代和補(bǔ)充。國(guó)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化能夠有效地化解保險(xiǎn)業(yè)承保巨災(zāi)等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。在巨災(zāi)

2、風(fēng)險(xiǎn)證券化的多種形式中，巨災(zāi)債券以最大的發(fā)行量成為最成功的一種。由于巨災(zāi)債券可以把保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合在一起，承保風(fēng)險(xiǎn)在更廣闊的資本市場(chǎng)進(jìn)行分散，保險(xiǎn)市場(chǎng)承保能力的局限性被大大突破。 本文選擇巨災(zāi)債券為研究對(duì)象，以地震風(fēng)險(xiǎn)為研究背景，在系統(tǒng)分析巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券化這一創(chuàng)新工具的基礎(chǔ)上，運(yùn)用金融學(xué)技術(shù)分析巨災(zāi)債券的定價(jià)模式，全面地對(duì)我國(guó)發(fā)展巨災(zāi)債券進(jìn)行可行性研究。主要研究?jī)?nèi)容如下： 首先，在國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究工作的基礎(chǔ)上，探討

3、了巨災(zāi)債券的內(nèi)涵，產(chǎn)生的原因，及其類別和作用，進(jìn)而分析了國(guó)外保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及特點(diǎn)，并從美國(guó)成功發(fā)行巨災(zāi)債券入手，對(duì)證券化產(chǎn)品的保險(xiǎn)定價(jià)方法和發(fā)行程序進(jìn)行了深化研究。 其次，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的可行性與必要性進(jìn)行剖析。通過(guò)對(duì)我國(guó)自然災(zāi)害的損失現(xiàn)狀與目前風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)闹饕緩降难芯浚U明我國(guó)進(jìn)行保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的意義。 最后為本文的核心部分，著重對(duì)巨災(zāi)債券在我國(guó)的應(yīng)用進(jìn)行實(shí)證分析。在這一部分中，