我國(guó)區(qū)域住房?jī)r(jià)格的波動(dòng)及溢出效應(yīng)研究.pdf

1、自國(guó)家停止住房的實(shí)物分配以來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)投資持續(xù)高速增長(zhǎng)。住房?jī)r(jià)格作為衡量房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的重要指標(biāo)也在近年里不斷攀升?；谧》可唐返墓潭ㄐ蕴攸c(diǎn)，住房?jī)r(jià)格的波動(dòng)帶有區(qū)域的差異性特征。但由于要素的地區(qū)交流，區(qū)域住房市場(chǎng)又并非是完全隔離的。在房?jī)r(jià)出現(xiàn)波動(dòng)差異的同時(shí)，同樣可以觀察到區(qū)域市場(chǎng)城市房?jī)r(jià)間的互動(dòng)現(xiàn)象。鑒于房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展具有的重要影響，本文分區(qū)域研究房?jī)r(jià)的波動(dòng)差異及價(jià)格的跨區(qū)域“溢出效應(yīng)”。
　　在對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)

2、進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，本文首先分析了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，觀察了東、中、西部地區(qū)住房?jī)r(jià)格的差距。接著在簡(jiǎn)單介紹了空間計(jì)量模型之后，本文通過(guò)引入Holly等(2010)的房?jī)r(jià)理論模型，以中國(guó)31個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）1999-2010年的住房平均銷(xiāo)售價(jià)格作為研究對(duì)象，選用地理距離作為空間權(quán)重矩陣進(jìn)行了空間計(jì)量回歸?？臻g誤差模型的回歸結(jié)果顯示:(1)在中部，人均可支配收入增長(zhǎng)率對(duì)價(jià)格的彈性最大，表明當(dāng)?shù)刈》績(jī)r(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的依賴(lài)性高。西部房產(chǎn)由于

3、難以成為資金投資的熱點(diǎn)，所以收入因素?zé)o法大幅度影響到西部房?jī)r(jià)的波動(dòng);(2)實(shí)際利率調(diào)整給東部地區(qū)投資及投機(jī)需求帶來(lái)的沖擊顯著大于中、西部地區(qū)，因而東部房?jī)r(jià)對(duì)利率的變動(dòng)最敏感;(3)作為國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的一種金融支持方式，銀行貸款并未在中國(guó)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，如中部和西部，發(fā)揮應(yīng)有的作用，因此影響效果有限;(4)反映住房供給因素的土地購(gòu)置面積對(duì)東部房?jī)r(jià)影響較大，但該彈性在中、西部不大?？赡茉蚴侵?、西部人均土地供給量較充足，政府土地供給政策

4、不能對(duì)當(dāng)?shù)鼐用竦姆績(jī)r(jià)預(yù)期形成較大刺激;(5)在價(jià)格的空間溢出檢驗(yàn)上，本文發(fā)現(xiàn)東、中、西三個(gè)區(qū)域內(nèi)部省市間的房?jī)r(jià)聯(lián)動(dòng)情況明顯，且東部地區(qū)內(nèi)部房?jī)r(jià)的空間相關(guān)程度要強(qiáng)于中、西部地區(qū)。但這種空間相關(guān)性是隨著距離的增長(zhǎng)而衰減的，1000公里是房?jī)r(jià)顯著溢出的地理閾值。之后，在研究溢出效應(yīng)的基礎(chǔ)上，本文采用Cook(2003)的二階段檢驗(yàn)方法，發(fā)現(xiàn)中國(guó)區(qū)域內(nèi)存在房?jī)r(jià)傳導(dǎo)的“波紋線(xiàn)”，部分省市間的房?jī)r(jià)溢出具有空間連續(xù)性。最后，基于實(shí)證研究的結(jié)果，本文詳