基于風險調整的PEG指標選股有效性研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文通過結合PEG理論模型與CAPM模型得到基于風險調整的PEG指標rPEGR,并選取2006年年初至2011年年底上市公司中PEG值大于零的股票為研究對象對該指標的選股有效性進行了實證研究。
　　在運用CAPM模型時,本文對模型中的風險系數(shù)?值進行了趨勢分析,結果得出樣本中大多數(shù)股票的?系數(shù)服從均值回歸或具有穩(wěn)定性。因此即使?值不是固定不變的,投資者對該值的預測亦具有可行性,繼而可以對PEG指標進行風險調整。
　　研究結果

2、表明,PEG值小的投資組合的收益率比PEG值大的投資組合收益率高;風險調整的PEG指標在三年期投資中具有顯著的有效性,但在一年期投資中并不總是有效的。對于該指標在長期投資中有效,而在短期投資中失效本文認為主要是中國股票市場中股票的短期收益波動性較大因而無法反映其真實的內在價值所造成的。
　　本文的創(chuàng)新之處在于推導出了PeterD.Easton理論模型中rgA、rPEG與rPE三者的大小關系;同時,本文首次將PEG指標根據PEG理論

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