論利率自由化改革——理論模型、實證分析和政策建議.pdf

1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文論利率自由化改革——理論模型、實證分析和政策建議姓名：王力申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：劉園2002.3.1利率自由化的實證分析和政策建議第一章利牢自由化的理論基礎第一章利率自由化的理論基礎作為一種重要的要素價格，利率水平與整個宏觀經(jīng)濟體系的運作有著密切的關系。利率水平及結構是否合理對宏觀經(jīng)濟能否穩(wěn)定健康的發(fā)展有著重要的意義。因此，利率水平的決定機制成為整個經(jīng)濟體系中一項極為重要的制度安排。而這種決

2、定機制一般可以根據(jù)在利率的決定過程中主導作用的力量是政府還是市場分為利率管制機制和市場利率機制兩種。從世界范圍來看，發(fā)達國家基本上都采用了后者，而包括中國在內的發(fā)展中國家則一般采用了前者。所謂的利率自由化或利率市場化過程，即是指由政府決定機制過渡到市場決定機制的過程。本章首先概述了利率的含義和作用，然后引用西方經(jīng)濟學中關于市場利率的作用的理論說明研究利率形成機制的重要意義。接著闡述了利率自由化的內涵以及利率自由化的理論基礎一金融抑制論與

3、金融深化論。最后通過實證分析闡明了利率自由化對經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實意義。第一節(jié)利率自由化的涵義利率的定義和類型根據(jù)西方經(jīng)濟學的定義，利率是指一定時期內放棄貨幣流動性的報酬率。而所謂的放棄貨幣的流動性具體來說就是轉讓貨幣(或資金)的使用權或出借貨幣(或資金)。利率不僅包括銀行存款利率、貸款利率，同樣包括證券的收益率如股票收益率、債券收益率。利率按形成機制分，有法定利率(或官定利率)、限制利率和市場利率(或自由利率)。法定利率是指貨幣管理當局或中

4、央銀行所規(guī)定的利率；市場利率是指由金融市場上資金的借貸雙方根據(jù)資金供求關系自行決定的利率；限制利率則具有官定和市場決定兩重性，一般貨幣當局只規(guī)定利率的上限或下限，利率水平可由各借貸主體在限制范圍內根據(jù)金融市場資金供求狀況自由浮動。由于限制利率本質上也是一種管制利率，因此也可以把限制利率和法定利率統(tǒng)稱為管制利率。這樣按形成機制分利率可以分為市場利率和管制利率兩種。按借貸主體分，有中央銀行利率、存款銀行利率和證券市場利率。中央銀行利率有準備