開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)體系探討

1、1開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)體系探討內(nèi)容摘要本文根據(jù)流動(dòng)性的不同分別對(duì)開放式基金資金來(lái)源和投資形成的資產(chǎn)進(jìn)行分類并據(jù)此建立開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系對(duì)開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理具有一定的借鑒意義開放式基金資金來(lái)源和投資形成價(jià)指標(biāo)體系資產(chǎn)的分類基金資金來(lái)源的分類根據(jù)基金持有人擬持有開放式基金份額期限長(zhǎng)短和對(duì)證券市場(chǎng)、利率等因素變化敏感程度的不同申購(gòu)（或認(rèn)購(gòu)）開放式基金的資金可分為核心資金與非核心資金核心資金是指基金持有人準(zhǔn)備長(zhǎng)期投

2、資于基金的資金（一般為1年以上）這類資金一般是長(zhǎng)期閑置的資金其基金持有人對(duì)證券市場(chǎng)的走勢(shì)、利率的變化不敏感季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)其影響也較小所以核心資金是開放式基金最穩(wěn)定的資金來(lái)源非核心資金是基金持有人準(zhǔn)備中短期（一般為1年以下）投資于基金的資金這類資金來(lái)源于暫時(shí)閑置的資金其基金持有人對(duì)證券市場(chǎng)的走勢(shì)、利率及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化比較敏感一旦證券市場(chǎng)走勢(shì)及其他因素向不利的方面發(fā)生變化這類基金持有人會(huì)進(jìn)行贖回造成基金的資產(chǎn)規(guī)模減少根據(jù)基金持有人持有

3、基金期限的長(zhǎng)短和對(duì)外界因素的敏感程度的不同非核心資金又可分為敏感資金和脆弱資金敏感資金是指持3回的能力越大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率是指風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)除以總資產(chǎn)即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率=風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總資產(chǎn)=1流動(dòng)資產(chǎn)比率該比率越大說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的份額越大則開放式基金的流動(dòng)性就較差該比例越小則開放式基金的流動(dòng)性就越好核心資金比率核心資金比率是指核心資金除以總資產(chǎn)即核心資金比率=核心資金總資產(chǎn)該指標(biāo)在一定程度上反映了開放式基金的流動(dòng)性能力一般情況下核心資

4、金比率越高開放式基金面臨贖回的壓力就越小脆弱資金比率脆弱資金比率是指脆弱資金除以總資產(chǎn)即脆弱資金比率=脆弱資金總資產(chǎn)該比率越大說(shuō)明當(dāng)證券市場(chǎng)走勢(shì)、利率等外界因素發(fā)生較大變化時(shí)開放式基金管理人面臨贖回的壓力也越大敏感資金比率敏感資金比率是指敏感資金除以總資產(chǎn)即敏感資金比率=敏感資金總資產(chǎn)該比率越大說(shuō)明開放式基金即時(shí)贖回的壓力越大綜上可得核心資金比率=1脆弱資金比率敏感資金比率速動(dòng)資產(chǎn)與敏感資金比率速動(dòng)資產(chǎn)與敏感資金比率是速動(dòng)資產(chǎn)除以敏感資