中國期貨百年史microsoft word 文檔

1、1中國期貨百年史中國期貨百年史期貨交易是人類社會商品經濟發(fā)展到一定階段的必然產物。近一個多世紀以來，中國期貨的發(fā)展經歷了一個艱難曲折、坎坷不平的歷程，充分顯示了期貨交易的頑強生命力，其中有許多經驗和教訓值得總結與汲取。為了給中國期貨學術界進行理論研究和期貨交易界從事實務操作提供一個系統(tǒng)的歷史線索，我們嘗試編纂了“中國期貨百年史略”，以歷史事件為主要線索，以時間先后為基本順序，前溯至唐五代，重點對清代后期直至1992年前中國期貨發(fā)展的歷史

2、及其壯觀場面進行了粗略的描述。一、清代：中國期貨交易的萌發(fā)時期中國期貨的萌發(fā)比西方遲，但是它和西方有兩個相似之處：第一，中西商品經濟發(fā)展史上都是先出現(xiàn)古代的預購、賒賣，進而逐步形成了遠期交易合同的形式，最后是出現(xiàn)具有現(xiàn)代意義的期貨交易。人們一般把遠期交易合同作為期貨交易的初級形式。第二，中國期貨交易的發(fā)展雖然與證券交易有著密切關系，但與西方相似，期貨交易的萌發(fā)都是先從商品批發(fā)交易（特別是農產品批發(fā)交易）開始，然后才有證券交易、商品期貨交

3、易和證券期貨交易的依次出現(xiàn)。（一）清代商品交易中的期貨交易萌芽早在唐朝五代時期，中國就已經有關于賒賣、預購等商業(yè)信用活動的發(fā)生與記載。到了宋代，江南、四川等地有關水果、茶葉等商品交易中賒賣、預購等已達到了一定的規(guī)模。至遲到了清代，已出現(xiàn)了遠期交易合同為中介的貿易形式。在茶葉出口貿易中，這種貿易形式尤常見。清代中期，中國茶葉大量出口到歐美，經營此項貿易的商人往往在收茶季節(jié)前就來到茶葉產地，與茶農或產地茶商訂立茶葉遠期交易合同，品種、價格、

4、數(shù)量等預先講定，并預付相應的定金。當時，蠶絲交易中也常見這種交易方式。清代道光年間洋商向中國大量傾銷鴉片，他們常在鴉片船到達中國之前，預先向中國人出售鴉片訂貨單，等鴉片船到岸后再由持單人3紀90年代以后，中國股市才有所回升，但仍未達到1882年的水平。1891年西方商人在上海創(chuàng)設了“上海股份公所”（ShanghaiSharebrokersAssociation）。這個所謂公所實際上是一個西方證券掮（qin）客公會，已具有證券交易所的雛形

5、，只是由于那時的中國股市還處于有行無市階段，該公所的業(yè)務量還很小。1905年洋商又在上海設立“上海眾業(yè)公所”，原“上海股份公所”并入其中。這個公所已經是當時在上海從事證券和物品投機交易的專門場所。公所經營重點為外商企業(yè)股票和橡皮股票。1910年橡皮股票風潮席卷上海，累及該所，會員中破產者為數(shù)不少。（三）清末關于創(chuàng)辦證券市場的輿論準備1904年，梁啟超撰文倡辦“股份懋遷公司”（即證券交易所），期望以此推銷公債。他的這個倡議是當時民族工商業(yè)

6、發(fā)展、民族資產階級要求發(fā)展證券市場的反映。但是，由于種種原因，他的這個倡議在當時沒有產生任何結果。1907年，袁子壯、周舜卿、周金箴、葉又新等人重新提議創(chuàng)辦證券交易所，并提出可以仿照日本“取引所”的辦法進行組織。但由于腐朽的清政府未能給予重視，結果這個也未能付諸實踐。然而，這些倡議為日后創(chuàng)辦證券市場提供了必要的輿論基礎。二、北洋政府時期：中國期貨市場的形成及大風潮的發(fā)生（一）民初關于創(chuàng)辦中國期貨市場的呼聲再起辛亥革命前后，隨著中國近代企

7、業(yè)的發(fā)展，股票發(fā)行數(shù)額逐漸增多，流通也漸廣，上海的一些錢商、茶商、絲商等已經開始以股票買賣為副業(yè)。由于他們是在茶館聚會、商談股票交易的，因此，人們還將這一時期稱為證券交易的茶會時代。1912年北洋政府工商部在北京召開臨時工商會議，各省工商界巨子100多人參加。當時任工商總長的革命黨人劉揆（ku）一主持會議。會上討論了交易所設立等問題，決定在通商大埠酌量分設。從此，股票交易被正式提到了歷史的前臺。1914年秋經農商部批準，上海股票商業(yè)公會