幾種期權(quán)的定價(jià)與Monte Carlo模擬.pdf

1、傳統(tǒng)的投資決策方法常采用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法,但這兩種傳統(tǒng)投資決策方法都是基于以下假設(shè):一是如果投資是可逆的,當(dāng)市場(chǎng)前景不好時(shí),就可中斷投資且投資費(fèi)用可全部收回,重新選擇投資;二是如果投資是不可逆的,那投資項(xiàng)目要么是立刻投資,要么永遠(yuǎn)失去投資機(jī)會(huì).但在現(xiàn)實(shí)生活中,許多投資并不與假設(shè)相符合.很多項(xiàng)目的投資要么是可逆的,要么是部分可逆的,而且投資也是可以延期的,即存在管理柔性:投資者有權(quán)利(而不是義務(wù))選擇是否投資以及何時(shí)投資,這種特性類(lèi)

2、似于金融中的美式看漲期權(quán).這個(gè)柔性?xún)r(jià)值即期權(quán)價(jià)值可能很大,忽略該價(jià)值將可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的投資決策.由于該期權(quán)的標(biāo)的為實(shí)物資產(chǎn),這種評(píng)價(jià)投資機(jī)會(huì)價(jià)值的方法就稱(chēng)為實(shí)物期權(quán)方法.自從Black-Scholes公式問(wèn)世以后不久,實(shí)物期權(quán)方法也得到了廣泛的研究,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)研發(fā)項(xiàng)目中的各種期權(quán)作了大量的研究.本文利用轉(zhuǎn)移概率矩陣,討論了利率服從馬爾可夫過(guò)程時(shí)的期權(quán)定價(jià)問(wèn)題,對(duì)時(shí)間離散和時(shí)間連續(xù)的情形都作了詳細(xì)的討論.同時(shí)還討論了對(duì)于具有縮減生產(chǎn)期權(quán)