商業(yè)銀行視角的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中最古老、最重要的風(fēng)險(xiǎn)之一，信用風(fēng)險(xiǎn)影響著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，影響著一個(gè)國(guó)家甚至全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下經(jīng)濟(jì)主體所面臨的最重要的金融風(fēng)險(xiǎn)?？茖W(xué)監(jiān)測(cè)、準(zhǔn)確度量從而有效管理信用風(fēng)險(xiǎn)，從微觀上講有利于經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的安全，從宏觀上講有利于金融體系的安全運(yùn)行和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。因此，有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法的研究一直是理論界和實(shí)務(wù)界特別是商業(yè)銀行高度關(guān)注的領(lǐng)域之一?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》將

2、商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)劃分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等三大風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。如何有效防范和化解信用風(fēng)險(xiǎn)己成為金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的重要工作，而如何監(jiān)測(cè)和度量信用風(fēng)險(xiǎn)又成為管理信用風(fēng)險(xiǎn)的前提。商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)一是指資產(chǎn)業(yè)務(wù)中由于借款人、債券發(fā)行人等交易對(duì)象違約導(dǎo)致的商業(yè)銀行債務(wù)不能按時(shí)清償而發(fā)生損失的可能性，或由于借款人、債券發(fā)行人等交易對(duì)象信用等級(jí)變化導(dǎo)致的商業(yè)銀行由貸款、債券和衍生產(chǎn)品等構(gòu)成的資產(chǎn)組

3、合市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)而發(fā)生損失的可能性；二是指表外業(yè)務(wù)中由于交易對(duì)手違約導(dǎo)致的商業(yè)銀行或有負(fù)債轉(zhuǎn)化成表內(nèi)負(fù)債而發(fā)生損失的可能性。因此，商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要由與其相關(guān)的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。 本文主要采用比較分析和實(shí)證研究的方法，首先回顧國(guó)內(nèi)外有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量研究的情況，為本文從商業(yè)銀行視角研究信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量選擇切入點(diǎn)，即從商業(yè)銀行面臨的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)中選擇企業(yè)信用風(fēng)

4、險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)作為信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量研究的切入點(diǎn)；接著研究分析目前企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)度量方法及相關(guān)金融理論，評(píng)析企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法，為本文研究信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量選擇突破口，即針對(duì)目前企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法存在的不足，提出構(gòu)建符合國(guó)情的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法的思路；然后綜合運(yùn)用基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析方法、固定效應(yīng)Panel Logit模型和Logistic回歸分析模型等確定影響企業(yè)信

5、用風(fēng)險(xiǎn)的因素，構(gòu)建監(jiān)測(cè)度量企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的Fisher多元判別分析模型、logistic回歸分析模型和四種神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型并進(jìn)行實(shí)證研究和比較分析，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建符合國(guó)情的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法，最后研究分析信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法應(yīng)用的適用性。 全文共分六章，主要內(nèi)容如下： 第1章導(dǎo)論，主要是對(duì)本文的研究背景、現(xiàn)實(shí)意義、信用風(fēng)險(xiǎn)的涵義和研究思路、研究方法、結(jié)構(gòu)安排及創(chuàng)新與不足作一簡(jiǎn)單概括，為本文的研究制定方向和基調(diào)。

6、第2章企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量研究，回顧國(guó)內(nèi)外有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量研究的情況，為本文從商業(yè)銀行視角研究信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量選擇切入點(diǎn)，即從商業(yè)銀行面臨的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)中選擇企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)作為信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量研究的切入點(diǎn)，闡述與企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法相關(guān)的金融理論，研究分析企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法中的專家制度、z評(píng)分模型(ZETA評(píng)分模型)和KMV公司的EDF模型。 第3章資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)

7、測(cè)度量研究，闡述與資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法相關(guān)的金融理論，研究分析資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法中J·P·摩根的CreditMetrics模型、瑞士信貸銀行的CreditRisk+模型和麥肯錫公司的CreditPortfolio View模型，評(píng)析企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法的長(zhǎng)處與不足，為本文從商業(yè)銀行視角研究信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量選擇突破口，即針對(duì)目前企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法存在的不足，提出構(gòu)建符合國(guó)情的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度

8、量方法的思路。 第4章企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量模型的構(gòu)建和檢驗(yàn)(一)，在第3章評(píng)析目前企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法的長(zhǎng)處與不足以及提出構(gòu)建符合國(guó)情的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法思路的基礎(chǔ)上，采用基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析方法，構(gòu)建監(jiān)測(cè)度量企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的Fisher多元判別分析模型、logistic回歸分析模型并進(jìn)行實(shí)證研究和比較分析。 第5章企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量模型的構(gòu)建和檢驗(yàn)(二)，是本文研究的核心和創(chuàng)新部分，在第4章構(gòu)建Fi

9、sher多元判別分析模型、logistic回歸分析模型并進(jìn)行實(shí)證研究和比較分析的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析方法、固定效應(yīng)Panel Logit模型和Logistic回歸模型等確定影響企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的因素，構(gòu)建監(jiān)測(cè)度量企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的四種神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型并進(jìn)行實(shí)證研究和比較分析，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建符合國(guó)情的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法。 第6章信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法應(yīng)用的適用性研究，主要分析研究信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)度量方法在經(jīng)濟(jì)資本配置