我國養(yǎng)老保險基金投資運營問題探討.pdf

1、二十世紀八十年代以來，由于人口老齡化、經(jīng)濟增長減速等外部因素，以及模式選擇、制度設(shè)計等制度內(nèi)因素的共同作用，國際上原有的現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險制度模式出現(xiàn)危機。世界各國紛紛對本國的養(yǎng)老保險制度進行改革，引入基金積累制，將積累的養(yǎng)老保險基金投資于資本市場。世界各國在養(yǎng)老保險基金投資實踐中積累了大量成功的經(jīng)驗和失敗的教訓(xùn)。 我國自二十世紀九十年代初開始對原有的養(yǎng)老保險制度實施改革。我國人口老齡化導(dǎo)致現(xiàn)收現(xiàn)付制下養(yǎng)老金的收入和支出之間的矛

2、盾是我國養(yǎng)老保險制度改革的原因；新的養(yǎng)老保險制度設(shè)計要求養(yǎng)老保險基金必須通過投資獲取一定的投資收益率才能保證制度的可持續(xù)；而我國資本市場發(fā)展的滯后影響了養(yǎng)老保險基金投資渠道的拓寬和投資收益率的提高。我國養(yǎng)老保險基金的投資渠道單一，加上人口老齡化加劇的壓力，基金運營形式嚴峻。養(yǎng)老保險基金能否有效的保值增值也顯得越來越迫切。它不僅關(guān)系到每個社會成員的養(yǎng)老問題，而且也是關(guān)乎國計民生的大事件。 因此，筆者考慮在適合本國國情現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，

3、順應(yīng)國際潮流，進行一些新的嘗試和創(chuàng)新，設(shè)計合理的基金投資運營模式，選擇可行的投資工具，提高我國養(yǎng)老保險基金的投資績效。 第一章為引言部分，主要介紹了論文的研究背景和研究對象、研究的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)、論文的研究目的和方法以及相關(guān)概念的界定。 第二章為國外養(yǎng)老保險基金投資運營的發(fā)展及實踐分析，在借鑒美國、智利和新加坡的成功經(jīng)驗后，得出了有益于我國養(yǎng)老保險基金投資的啟示。 第三章分析了我國養(yǎng)老保險基金投資運營的實踐及存在的問

4、題，論述養(yǎng)老保險基金投資運營的可行性與必要性。 第四章提出了我國養(yǎng)老保險基金投資運營的具體策略，即按照養(yǎng)老基金安全性、流動性、收益性原則的要求，設(shè)計合理的基金投資運營方式，選擇可行的投資工具，安排適當?shù)耐顿Y結(jié)構(gòu)，提出了賬戶所有者-基金會-基金管理公司的投資模式，以構(gòu)建完備的養(yǎng)老基金治理結(jié)構(gòu)和可行的監(jiān)管機制，為養(yǎng)老基金可持續(xù)運營提供制度保證。 第五章在前面幾章分析的基礎(chǔ)上，提出提高我國養(yǎng)老保險基金投資績效的政策建議。

5、 鑒于目前養(yǎng)老保險基金的投資渠道狹窄，單一的投資手段使養(yǎng)老保險基金根本不具備規(guī)避利率風險和通貨膨脹風險的能力這一突出問題，本論文以此為創(chuàng)新點、突破點。運用現(xiàn)代理財學(xué)、金融學(xué)觀點以及產(chǎn)權(quán)理論與公司治理理論，提出適合我國國情的養(yǎng)老保險基金投資運營的具體策略。從強化資本市場制度建設(shè)，完善資本市場體系；以市場化、私營化為目標建立新的養(yǎng)老保險基金投資管理模式；建立與養(yǎng)老保險基金投資運營市場化相配套的監(jiān)管體系；構(gòu)建養(yǎng)老保險基金投資運營風險管理體系