在線供應鏈金融風險評價研究

1、<p>　　在線供應鏈金融風險評價研究</p><p>　　摘要：風險管控是供應鏈金融業(yè)務的關鍵，在線供應鏈金融區(qū)別于傳統線下運營，具有周期短、主體多、環(huán)節(jié)復雜、可控性差等特點，對風險評價與度量提出了更高的要求。以鋼貿電商平臺H公司的“平臺+基地”在線供應鏈金融相關業(yè)務為例，基于模糊綜合評價法探究風險評價的良好對策，以期對企業(yè)進行在線供應鏈金融風險管理提供參考。 </p><p>

2、;　　關鍵詞：H電商平臺；風險評價與度量；模糊綜合評價法 </p><p>　　中圖分類號：F25 </p><p><b>　　文獻標識碼：A </b></p><p>　　文章編號：16723198（2015）17006103 </p><p><b>　　1概述 </b></p>

3、<p>　　供應鏈管理體系不斷完善，衍生的供應鏈金融業(yè)務成為各大銀行和供應鏈主體企業(yè)的重要業(yè)務板塊之一，伴隨互聯網技術、電子商務發(fā)展起來的“電子供應鏈金融”開拓了供應鏈金融領域新的藍海，供應鏈金融迎來“線上革命”，在線供應鏈金融如火如荼。在線供應鏈金融服務盡管提供了技術支持進行管理的可視化操作，但是區(qū)別于傳統供應鏈金融的周期短、主體多、環(huán)節(jié)復雜、可控性差等特點對在線供應鏈金融風險管理提出了更高的要求，風險評估與度量也就成為了

4、金融機構或者核心企業(yè)風險管控的重難點。 </p><p>　　某礦業(yè)集團旗下的AMLS物流公司在傳統線下供應鏈金融業(yè)務基礎上，重組H電子商務有限公司，依托平臺優(yōu)勢，創(chuàng)新性的構建“平臺+基地”模式，為鋼鐵流通轉型升級開創(chuàng)新路。然而該供應鏈金融服務交易體系中卻存在不可忽視的風險：一方面企業(yè)內部控制和日常操作能力有限，組織結構和專業(yè)管理團隊不完善，跨界經營的風險控制能力不足；另一方面沒有做好融資上下游企業(yè)的風險評級和動

5、態(tài)監(jiān)管，盲目追求擴張和擔保融資，造成一系列的壞賬問題出現。如何有效把控在線供應鏈金融業(yè)務的風險是H公司發(fā)展在線供應鏈金融所需思考的重要問題。 </p><p>　　本文以H公司為例，基于模糊綜合評價法探究在線供應鏈金融風險評價良好對策，為H公司或其他在線供應鏈金融服務企業(yè)提供參考。 </p><p>　　2在線供應鏈金融業(yè)務風險識別 </p><p>　　本文對H公

6、司在線供應鏈金融風險識別為四個方面：內部風險控制、日常操作風險控制、資金及賬戶監(jiān)管風險和外部環(huán)境風險。 </p><p>　?。?）內部控制風險是指H公司對企業(yè)融資的控制能力，包括指H公司接收融資企業(yè)供應鏈金融業(yè)務申請后，H公司或AMLS對整個供應鏈的核心把握能力，具體表現在H公司企業(yè)組織結構及管理團隊、業(yè)務評估審核、融資企業(yè)授信、AMLS子公司財務等風險； </p><p>　?。?）日

7、常操作風險是指H公司進行在線融資業(yè)務時需要注意的具體業(yè)務操作問題，它主要表現在操作人員管理、監(jiān)管體系構建、企業(yè)風險評級等方面； </p><p>　?。?）外部環(huán)境風險主要涉及行業(yè)環(huán)境和政策風險，H公司必須及時應對市場環(huán)境變化，及時根據市場鋼材等大宗生產資料價格、需求等變化作出反應，同時行業(yè)政策法規(guī)也是H公司在線融資業(yè)務需要考慮的問題之一； </p><p>　　（4）資金及賬戶監(jiān)管風險主

8、要表現在H公司需全力保障現金流暢通，并及時督促貨物銷售回款至融資企業(yè)在平臺開設的賬戶。 </p><p>　　3在線供應鏈金融業(yè)務風險評價 </p><p>　　3.1在線供應鏈金融風險評價指標體系構建 </p><p>　?。?）指標體系構建。 </p><p>　　按流程過程中風險發(fā)生可能性的不同，H公司在線供應鏈金融風險評價指標大致而言

9、可歸納為四個一級指標和若干二級指標，具體指標體系構建如表1所示。 </p><p>　　表1H公司在線供應鏈金融評價指標體系 </p><p>　　一級指標二級指標變量名 </p><p>　　H公司在線供應鏈金融評價指標體系 </p><p>　　外部環(huán)境風險W1行業(yè)政策風險W11 </p><p>　　行業(yè)市場環(huán)境

10、變化風險W12 </p><p>　　內部控制風險W2組織結構及管理隊伍風險W21 </p><p>　　融資企業(yè)授信風險W22 </p><p>　　AMLS及子公司財務風險W23 </p><p>　　業(yè)務評估審核風險W24 </p><p>　　日常操作風險W3操作人員管理風險W31 </p>&l

11、t;p>　　融資企業(yè)信用評級風險W32 </p><p>　　監(jiān)管體系風險W33 </p><p>　　交易結算及資金賬戶資金管理風險W41 </p><p>　　監(jiān)管風險W4貨物銷售變現風險W42 </p><p>　　壞賬準備風險W43 </p><p>　　（2）指標權重的確定。 </p>&

12、lt;p>　　本文?用層次分析法，邀請了12位專家學者依據標度法的判斷規(guī)則對H公司在線供應鏈金融風險評價指標進行判斷分析，通過專家評分，計算得到綜合判斷評價表如表2所示。 </p><p>　　表2專家綜合判斷評價表 </p><p>　　一級指標外部環(huán)境風險內部控制風險日常操作風險交易結算及資金監(jiān)管風險 </p><p>　　外部環(huán)境風險10.1900.34

13、30.414 </p><p>　　內部控制風險5.25013.8334.167 </p><p>　　日常操作風險2.9170.26111.25 </p><p>　　交易結算及資金監(jiān)管風險2.4170.240.81 </p><p>　　利用和法計算其最大特征值λmax，及相應的標準化特征向量ω（k）計算步驟如下： </p>

14、<p>　?、賹⑴袛嗑仃嘇的每一列正規(guī)化，可得到矩陣： </p><p>　　3.2在線供應鏈金融風險評價模型構建 </p><p>　　表3H公司在線供應鏈金融風險評價指標權重系數表 </p><p>　　一級指標權重二級指標權重 </p><p>　　H公司在線供應鏈金融評價指標體系 </p><p>

15、　　外部環(huán)境風險W10.079行業(yè)政策風險0.455 </p><p>　　行業(yè)市場環(huán)境變化風險0.545 </p><p>　　內部控制風險W20.574組織結構及管理隊伍風險0.257 </p><p>　　融資企業(yè)授信風險0.283 </p><p>　　AMLS及子公司財務風險0.135 </p><p>　　

16、業(yè)務評估審核風險0.325 </p><p>　　日常操作風險W30.189操作人員管理風險0.315 </p><p>　　融資企業(yè)信用評級風險0.273 　　監(jiān)管體系風險0.412 </p><p>　　交易結算及資金0.158賬戶資金管理風險0.167 </p><p>　　監(jiān)管風險W4貨物銷售變現風險0.521 </p>

17、<p>　　壞賬準備風險0.312 </p><p>　?。?）基于模糊綜合評價法的在線供應鏈金融風險評價模型。 </p><p>　　從建立的在線供應鏈金融風險評價指標體系中可以看出，在線供應鏈金融風險評價指標中包含有大量的定性指標，而某些定性指標只能通過比較模糊的概念進行評價，無法對其用精確的分數進行評分。因此基于這種現象，本文引入模糊綜合評判的方法來構建供應鏈金融風險評

18、價模型，將供應鏈金融風險評價指標進行相對量化，來確定供應鏈金融風險水平。 </p><p>　　模糊綜合評價法具體步驟如下： </p><p><b>　?、俅_定因素集。 </b></p><p>　　K=k1，k2…kn，K為被評判的模糊對象，而kii=1，2，…，n是影響對象 </p><p>　　K的第i個因素。其

19、中ki又有m個子集ki1，ki2，…，kin。 </p><p><b>　?、诖_定評語集。 </b></p><p>　　D=d1，d2，…，dm，D是評判級，djj=1，2，…，n是評語等級。 </p><p><b>　?、鄞_定評判矩陣。 </b></p><p>　　使用評語集對各元素進行評

20、價，一個模糊評判向量：Ti=ti1，ti2，…，tin由單個因素構成，所有單因素下的模糊評判向量便構成了因素模糊評判矩陣：Tij=ti1，ti2，…，tim（i=1，2，3，…，n；j=1，2，3，…，m）。其中Tij表示對第i個因素做第j級評語的隸屬度，調查方式可采用專家評定法，讓專家通過打“√”的方式進行選擇。 </p><p>　?、艽_定各因素加權系數。 </p><p>　　風險評

21、價模型的構建要充分考慮到各指標之間權重的不同，本文在前述中己通過層次分析法確定了各指標的權重系數。 </p><p>　?、萦嬎憔C合評價向量及綜合評價值。 </p><p>　　Q=WT=q1，q2，…，qn </p><p>　　其中：qi=∑ni=1wttij </p><p>　　引進參數集M=m1，m2，…，mn，其中mj表示第j級評

22、級等級分數區(qū)間的中值，以便更易于區(qū)分結果的優(yōu)劣程度。在線供應鏈金融業(yè)務等級綜合評級值為： </p><p>　　A=QM=∑qjmj </p><p>　　（2）風險評價模型在H公司融資業(yè)務中的應用。 </p><p>　　XL鋼鐵集團是黑龍江最大的鋼鐵聯合企業(yè)集團，年產鋼材700萬噸，該鋼廠生產出來的鋼材在區(qū)域內市場占有率較大，進出庫比較頻繁。2013年，全國鋼材

23、產能過剩，鋼材價格一路下跌，導致產成品庫存積壓，資金鏈緊張，因此XL鋼鐵將其東北地區(qū)的所有倉庫的管理權委托給AMLS倉儲管理公司，并按照“信息化、可視化、定置化”的標準對倉庫的貨物進行管理，并以此通過H公司在線融資平臺向華夏銀行申請在線動態(tài)貨值融資。 </p><p>　　本文將使用模糊綜合評價法對XL鋼鐵公司通過H公司電商平臺向華夏銀行申請動態(tài)貨值融資進行風險評價： </p><p>　

24、　①確定評判矩陣T。本文結合銀行對企業(yè)的授信評判方法（參考銀行信用評價評語集），將評價等級分為七級，選取各區(qū)間的中值作為等級參數，所對應的參數向量為M= （9.5， 8.5，7.5， 6.5， 5.5，4.5， 2） ，具體如表4所示。 </p><p>　　表4評判等級及含義 </p><p><b>　　級別分值含義 </b></p><p&g

25、t;　　AAA9-10極好，風險很小 </p><p>　　AA8-9很好，風險小 </p><p>　　A7-8良好，風險較小 </p><p><b>　　BBB6-7一般 </b></p><p><b>　　BB5-6較差 </b></p><p><b>

26、　　B4-5差 </b></p><p><b>　　F≤4極差 </b></p><p>　?、跇嬙炷：u判矩陣。本文邀請了對電子商務平臺開展物流金融業(yè)務有一定研究的五位老師針對XL鋼鐵公司的在線供應鏈融資各項風險指標進行了評價，結果如表5所示。 </p><p>　　表5在線融資風險評價指標體系各項指標評價結果 </p&g

27、t;<p>　　根據上述評價結果，得出各評價指標分屬各評價等級的隸屬度，并構造模糊關系矩陣T： </p><p>　　T=0.40.600000.20.60.20000.60.400000.20.800000.20.40.40000.20.60.20000.40.600000.60.4000000.80.20000.80.2000000.60.40000.40.40.2000 </p>

28、<p>　?、塾嬎憔C合評級向量及綜合評級值： </p><p>　　Q=WT=q1，q2，…，qn，其中：qi=∑ni=1wttij </p><p>　　經過計算得Q=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0），最后通過公式A=QM=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0）（9.5，8.5，7.5，6.5，5.5，4.5，2）得其綜合評價最終值為 &

29、lt;/p><p><b>　　A=8.657。 </b></p><p>　　根據評價等級A=8.657在AA級的區(qū)間內，則得出XL鋼鐵企業(yè)申請在線動態(tài)貨值融資業(yè)務的風險評價結果為AA級（風險等級見表5），業(yè)務風險較小，根據業(yè)務風險大小為企業(yè)提供不同的差異化服務，在質押率、服務費率、融資期限及融資額度上制定不同的標準。 </p><p><

30、b>　　4結論 </b></p><p>　　在線供應鏈金融諸多風險評價指標難以直接用定量的方法進行分析，需要借助一定的定性分析將定性評價轉化為定量評價。本文首先對H企業(yè)在線供應鏈金融業(yè)務風險指標進行分析，構建指標評價體系，結合層次分析法計算風險指標權重系數，然后根據專家對XL鋼鐵通過H公司申請動態(tài)貨值融資的業(yè)務相關風險指標的評價，用模糊綜合分析法對受到多種因素制約的融資業(yè)務風險做出總體的評價。

31、模糊綜合評價法對在線供應鏈金融風險評估與度量中，具有結果清晰，系統性強的特點，能較好地解決模糊的、難以量化的風險指標評價問題，具有較強的實際意義。 </p><p><b>　　參考文獻 </b></p><p>　　[1]王營.基于供應鏈金融融資模式的企業(yè)信用風險評價研究[D].杭州：浙江理工大學，2013. </p><p>　　[2]黃丹

32、.線上供應鏈金融操作風險研究[D].武漢：武漢理工大學，2012. </p><p>　　[3]徐亮.基于供應鏈融資的企業(yè)信用風險評價體系研究[D].武漢：武漢理工大學，2012. </p><p>　　[4]趙忠，李波.基于模糊層次分析法的供應鏈金融信用風險評價[J].河南科學，2011. </p><p>　　[5]汪鑫.基于線上供應鏈金融的中小企業(yè)信用風險評價