KMV模型在商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、我國金融分業(yè)經(jīng)營，利率市場化尚處于起步階段、資本市場發(fā)展相對滯后，在金融機(jī)構(gòu)為媒介的間接融資仍為企業(yè)融資的主要方式的經(jīng)濟(jì)金融大背景下，信用風(fēng)險成為我國商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險之一。隨著金融機(jī)制的改革和金融開放步伐的加快，商業(yè)銀行的風(fēng)險管理意識明顯得到加強(qiáng)，意識到市場化運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營、防范風(fēng)險對于銀行業(yè)的重要性，我們需要對信用風(fēng)險的度量和管理進(jìn)行重新定位，建立新的適用我國信用風(fēng)險管理水平的度量模型。 本文以商業(yè)銀行信用風(fēng)險計(jì)量和管理

2、為研究方向，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信用分析、評估方法和現(xiàn)代信用風(fēng)險計(jì)量方法進(jìn)行了研究與探討。重點(diǎn)分析KMV模型。論文對KMV模型等風(fēng)險管理方法的運(yùn)用進(jìn)行了一定的理論和應(yīng)用探討。本文回顧了信用風(fēng)險的相關(guān)理論，在此基礎(chǔ)上引出KMV理論的基本理論并對其適用性進(jìn)行分析，指出了KMV模型在風(fēng)險測度中具體操作過程和難點(diǎn)。結(jié)合我國的實(shí)際情況對模型在銀行的應(yīng)用進(jìn)行分析，使之適合我國的信用風(fēng)險現(xiàn)狀。并應(yīng)用于違約率測算、內(nèi)部信用評級、以及銀行風(fēng)險貸款定價等諸多領(lǐng)

3、域。鑒于其特別適用于上市公司的信用風(fēng)險的計(jì)量，以上市公司的數(shù)據(jù)對模型的實(shí)際效果做了實(shí)證分析，選取了4家上市公司的數(shù)據(jù)，計(jì)算出股權(quán)價值波動率，然后計(jì)算違約點(diǎn)和權(quán)益的市場價值，最終得出違約距離，通過違約距離的對比分析信用風(fēng)險，對其結(jié)果加以解釋分析，說明模型對信用風(fēng)險具有明顯的識別功能。同時，介紹了KMV模型在非上市公司的應(yīng)用。找出了模型在我國應(yīng)用過程中的主要困難，針對模型的不足提出了改進(jìn)方案。最后對本文進(jìn)行了總結(jié)并對下一步的工作進(jìn)行了展望，