基于信托投資的廉租住房建設(shè)融資模式研究.pdf

1、廉租住房制度作為解決城鎮(zhèn)最低收入家庭住房的一項(xiàng)住房保障制度，在整個(gè)住房供應(yīng)體系中發(fā)揮了重要的作用。但該制度自1998年實(shí)施以來(lái)，遇到的最大難點(diǎn)就是資金短缺。本文從發(fā)行“廉租住房投資信托基金”融資的角度，提出了將傳統(tǒng)的政府直接融資模式向吸收民間閑散資金的間接融資模式的轉(zhuǎn)變。 廉租住房投資信托基金屬于房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Inyestment Trusts，簡(jiǎn)稱REITs)的范疇，只是投資對(duì)象專門針對(duì)廉租住房。

2、 用發(fā)行廉租住房信托投資基金來(lái)為廉租住房體系建設(shè)提供資金的基本思路是：面向市場(chǎng)上中小投資者和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行受益憑證，募集建設(shè)資金，地方政府以政策優(yōu)惠和零散資金來(lái)啟動(dòng)廉租住房建設(shè)，然后每年投入資金補(bǔ)貼來(lái)保障租金凈收益和預(yù)期市場(chǎng)回報(bào)率之間的差額；而基金管理公司則從后期的租金收益中取得合理回報(bào)。因此該模式一旦在立法上予以規(guī)范將是一種非常有效的融資方式。 這一模式應(yīng)以廉租住房市場(chǎng)作為試點(diǎn)，引入信托公司或資產(chǎn)管理公司參與，通過(guò)發(fā)行

3、房地產(chǎn)信托投資基金，收購(gòu)或建設(shè)廉租住房房源，然后再出租給低收入家庭。 因此該模式能夠使更多的家庭直接享受“實(shí)物配租”的福利，避免了租金補(bǔ)貼的缺點(diǎn)，比如低收入家庭很難利用有限的租金補(bǔ)貼在市場(chǎng)上找到合適的廉價(jià)的小戶型住房，沒(méi)有從根本上解決住房問(wèn)題。同時(shí)，廉租住房的租金收入包括政府補(bǔ)貼和承租戶支付的租金兩部分，可以作為房地產(chǎn)信托基金的紅利來(lái)源和償付本息的來(lái)源，以此來(lái)推動(dòng)整個(gè)體系的良性運(yùn)作。 本文從我國(guó)廉租住房融資現(xiàn)狀和國(guó)外公共