基于行為財務理論的上市公司股利政策研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文基于行為財務理論的上市公司股利政策研究姓名：鄧琳琳申請學位級別：碩士專業(yè)：財務管理指導教師：樊行健20081206基于行為財務理論的上市公司般利政策研究我國上市公司股利政策的解釋能力，發(fā)現(xiàn)和解讀我國上市公司股利分配政策中隱含的行為因素。本文整體結構由前言和正文構成，前言主要是對本文所要研究問題的背景、意義、研究框架及方法做概括性闡述，并回顧了國內外學者對本課題的研究狀況。在進行文獻回顧時，著重強調現(xiàn)代股利理論的不

2、同發(fā)展階段所采用分析方法的不同，以及將行為科學、心理學和社會學等學科的研究成果引入和應用于股利政策研究中的趨勢。正文分為四部分：第一部分，行為財務理論與基于行為財務的股利政策理論。本部分對論文的相關概念和相關理論進行了介紹。首先，論文對行為財務理論的起源及發(fā)展進行了會紹，接著對行為財務理論的概念進行了探討。同時，對股利政策相關內容進行簡要介紹。最后，對行為股利理論進行了系統(tǒng)的闡述和分析，主要介紹了期望理論、后悔厭惡理論、自我控制理論、心

3、理賬戶理論以及迎合理論的核心思想和觀點，為后文的研究提供了理論上的準備和依據(jù)。第二部分，我國上市公司股利政策實施的現(xiàn)狀及實證研究。與西方成熟證券市場上市公司的股利政策相比，我國上市公司的股利政策表現(xiàn)出一些非理性特點，如不分配或者分配缺乏穩(wěn)定性和連續(xù)性以及支付率低等現(xiàn)象仍然比較突出，而且上市公司熱衷于送紅股，異常派現(xiàn)情況仍然存在。本部分通過一系列描述性統(tǒng)計分析了我國股利政策實施的現(xiàn)狀，總結出我國股利政策實施的菲理性特征，并就我國上市公司股

4、利政策的菲理性特征做了～個實證研究。通過大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)及實證研究，較為客觀地展現(xiàn)了我國上市公司股利分配政策在資本市場發(fā)展的初級階段所具有的特色以及其菲理性的～面，為下文用行為股利理論分析我國股利分配政策的特點做鋪墊，在本論文中起著承上啟下的作用。第三部分，我國上市公司股利政策的行為財務分析。本部分是本論文的核心內容，從投資者菲理性和管理者非理性以及管理者的理性行來深入探討我國韻股利政策實施現(xiàn)狀，并從不完善的市場環(huán)境、大股東控制權、管理者自