我國股票市場和宏觀經濟Markov轉換關系研究.pdf

1、股票市場是反映宏觀經濟的“晴雨表”，宏觀經濟發(fā)展狀況是股票市場發(fā)展的基礎。在股票市場發(fā)展的歷程中，關于它和宏觀經濟之間的關系一直都是學者們所感興趣的話題，但一直都存在很大的分歧。由于股票市場和宏觀經濟之間的關系在不同宏觀經濟環(huán)境下會發(fā)生變化，考慮到這種特殊性，本文運用現代計量經濟學方法研究股票市場和宏觀經濟之間的動態(tài)關系，并進一步分析在不同市場條件下它們之間的相互影響關系，為政策制定、宏觀調控提供參考。本文首先對國內外關于股票市場和宏觀

2、經濟之間關系的研究作了文獻綜述。第二章對股票市場和宏觀經濟之間的關系進行了理論評述。第三章主要是研究方法的介紹，首先介紹了傳統(tǒng)VAR模型，其次詳細地介紹了MS-VAR模型，以及一元MS-VAR和二元MS-VAR模型。第四章首先對宏觀指標選取以及數據特征進行了說明，其次主要是對本文實證結果的說明；實證結果表明基于MS模型和傳統(tǒng)模型檢驗出來的結果存在一些差別，利用模型篩選準則，發(fā)現MS模型更好地模擬了股票市場和宏觀經濟之間的關系。而二元MS

3、模型考慮到了變量之間的交互影響，因而比一元MS-VAR更精確。通過比較分析本文最后的結論是，股票市場發(fā)展狀況決定了股票市場和經濟增長之間的關系；而通貨膨脹發(fā)展水平決定了股票市場和通貨膨脹之間的關系。最后，基于本文前面的分析，就我國股票市場的發(fā)展提出了建議，以最大限度地發(fā)揮股票市場的功能，為宏觀經濟穩(wěn)定和發(fā)展服務。本文主要貢獻是不僅利用MS-VAR研究了股票市場和宏觀經濟之間的變化關系，而且基于MS-VAR模型的估計結果分析了股票市場和宏