企業(yè)人力資本投資的財務分析研究.pdf

1、財務分析可以說是一門古老而又嶄新的理論。說其古老是從其思想起源來看，中華民族從古便善于經營和理財；說其嶄新是從內容來看，財務分析理論向來以實用性為優(yōu)勢，財務分析的內容更是與時俱進，與經濟環(huán)境密切聯系。人力資本理論從產生發(fā)展至今已有50年的歷史，理論體系逐漸完善。進入21世紀以來，人力資本在企業(yè)經營的過程中占據愈來愈重要的地位，而傳統(tǒng)財務分析理論是以物力資本為主要分析對象，分析體系中資本結構的分析、盈利能力的分析、營運能力的分析等等，體現

2、的完全是物力資本的內容。這與經濟環(huán)境的發(fā)展十分的不協調，企業(yè)的經營者越來越不清楚真正為企業(yè)創(chuàng)造價值的源泉在哪里。一些經營者為了順應時代的發(fā)展，開始對企業(yè)的人力資本投資，但是依據傳統(tǒng)財務分析理論的指標不能夠給經營者的人力資本投資決策提供有力的支持和正確的指導。
　　 在這樣的經濟環(huán)境要求下，構建以人力資本為主的財務分析體系迫不及待。本文正是在這樣的經濟環(huán)境背景下，采用規(guī)范研究，以企業(yè)為主體，以演繹推理為具體闡述方法，構建人力資本投

3、資的財務分析體系，以期對企業(yè)經營者的人力資本投資提供有力的理論支持和正確的行為指導。全文共分為五個部分，第一部分為引言，主要論述了人力資本投資財務分析的研究背景、研究方法、主要內容框架和研究意義；第二部分為文獻綜述和文章研究內容的相關理論基礎，主要對人力資本理論的發(fā)展、人力資本財務論以及人力資本投資財務進行了述評，基于文章內容的要求，筆者對人力資本分類和人力資本價值鏈也進行了述評，文章的理論基礎主要包括人力資本理論、傳統(tǒng)財務分析體系以及

4、波特的競爭理論；第三部分為人力資本投資財務分析的基本理論，主要對相關概念進行了重新界定，論述企業(yè)人力資本投資的財務環(huán)境、前提假設、目標：第四部分為人力資本投資財務分析的內容，包括三個分析內容：人力資本運營能力分析、人力資本投資收益能力分析和人力資本投資的價值分析，同時，建立了分析模型，確定了相關評價指標；第五部分為人力資本投資的財務分析展望。
　　 本文的研究成果如下：
　　 (1)本文構建的人力資本投資財務分析理論是完

5、善企業(yè)傳統(tǒng)財務分析理論的需要。理論體系分為兩部分：基本理論和應用理論?；纠碚摪ㄘ攧辗治霏h(huán)境、假設和目標；應用理論即指財務分析的主要內容，包括的三部分人力資本營運能力分析、人力資本投資收益能力分析和人力資本價值分析。
　　 (2)文章以人力資本投資為主要研究對象，構建了人力資本層次的鏈條式傳遞模型、人力資本投資結構優(yōu)化模型、人力資本投資策略的價值鏈分析模型。人力資本層次的鏈條式傳遞模型構建依據是人力資本的層次性，旨在研究企業(yè)不

6、同層次人力資本在企業(yè)的價值發(fā)揮機制；人力資本投資結構優(yōu)化模型的構建依據是人力資本投資形式多樣性，旨在指導企業(yè)經營者合理進行人力資本投資；人力資本投資策略的價值鏈分析模型依據人力資本價值創(chuàng)造的過程，旨在為企業(yè)經營者提供投資策略支持。
　　 (3)筆者本著系統(tǒng)全面，并且可操作性的原則，設計了一系列人力資本投資的財務評價指標。引導我們更加全面的分析評價企業(yè)人力資本的投資狀況，指導企業(yè)進行適當的人力資本投資，為企業(yè)長期發(fā)展儲備核心競爭力