節(jié)能環(huán)保類上市公司資本結構與公司績效的關系研究.pdf

1、資本結構與公司績效的關系研究一直是國內外理論及實證研究的重點，在眾多研究當中，研究方法和指標的選取至今沒有形成一致的觀點，實證研究所得出的結論也不盡相同，對資本結構與公司績效關系的研究仍然十分必要。目前，節(jié)能環(huán)保行業(yè)已經成為我國七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)之一，節(jié)能環(huán)保類公司的發(fā)展關系到經濟的可持續(xù)及人類的長久發(fā)展。節(jié)能環(huán)保類公司本身具有的特殊性質及其所處的發(fā)展階段決定了其在融資方式、治理結構和財務決策方面具有一定的特殊性，其資本結構對績效的影響

2、情況也具有一定的特質。以節(jié)能環(huán)保類公司作為對象進行資本結構與績效的關系研究，能夠針對該行業(yè)的具體情況，提出有效改善節(jié)能環(huán)保公司業(yè)績的政策建議。
　　本文在分析國內外學者研究成果的基礎上，并考慮到數據的易取性和代表性，選取2012-2014滬深A股上市的節(jié)能環(huán)保類上市公司作為研究對象，對其資本結構與公司績效關系進行研究。希望通過對節(jié)能環(huán)保行業(yè)公司的資本結構與公司績效之間關系的實證研究，驗證有關資本結構與公司績效研究成果中具有普適性的

3、結論，并通過對節(jié)能環(huán)保行業(yè)的實證研究，來揭示論文研究的節(jié)能環(huán)保行業(yè)所具有的特殊性，為中國國情下節(jié)能環(huán)保類公司如何從優(yōu)化資本結構角度來提高自身績效提出有效建議。
　　本文的研究思路如下:首先，研究公司績效、資本結構以及兩者之間相互關系的相關理論，并通過閱讀文獻，整理公司績效、資本結構及兩者間關系的文獻綜述;其次利用因子分析法構建績效評價模型，對節(jié)能環(huán)保類公司的績效進行評價，然后，選取反映資本結構指標，對資本結構的現狀進行描述性統(tǒng)計與

4、分析;最后，利用面板回歸進行資本結構與公司績效之間的單方程回歸，對實證結果進行解釋分析，并提出相應的政策建議。
　　根據實證研究，本文依次得出以下結論:第一，節(jié)能環(huán)保類上市公司績效的綜合評分值偏低，呈現出緩慢上升趨勢;第二，非制造業(yè)公司績效明顯優(yōu)于制造業(yè)公司;第三，節(jié)能環(huán)保類公司利用負債融資的比例較低，可適當增加負債融資比率;第四，實際控制人控股比例與公司績效呈正相關，國有控股有利于提高績效表現;第五，流動負債率與公司績效呈負相關