基于交易成本的均值-CVaR證券投資組合模型研究.pdf

1、證券市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，眾多不確定性因素導(dǎo)致難以預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)，投資者不斷地尋找能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)而獲得更高收益的投資策略，大量研究表明將投資對(duì)象進(jìn)行合理有效的組合可以滿足投資者的這一需求。自馬科維茨提出均值-方差模型以來，人們一直在研究拓展完善證券選擇模型的各種方法，使模型更適合市場(chǎng)條件或可更好的度量風(fēng)險(xiǎn)，能夠更好地服務(wù)于投資實(shí)踐。論文在傳統(tǒng)均值-CVaR投資組合模型基礎(chǔ)上，引入交易成本，以求建立更符合市場(chǎng)條件更具有實(shí)用性的證券選擇

2、模型。
　　論文首先綜述國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果，概述證券投資組合、CVaR以及遺傳算法等相關(guān)基礎(chǔ)理論;接著利用多種市場(chǎng)指數(shù)驗(yàn)證我國(guó)證券市場(chǎng)資產(chǎn)收益率服從laplace分布，說明模型構(gòu)建的假設(shè)條件，在此基礎(chǔ)上建立基于交易成本的均值-CVaR證券投資組合模型;然后根據(jù)歷史模擬法估計(jì)期望收益率，利用上證50指數(shù)樣本股構(gòu)建初始最優(yōu)證券資產(chǎn)組合;最后以每一個(gè)月為一投資期，分別計(jì)算出各期最優(yōu)證券資產(chǎn)組合，采取積極策略相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)組合，計(jì)算各期的證