中美風投退出機制對比研究.pdf

1、在過去的半個世紀里，相較于傳統(tǒng)的方法，風險投資表現(xiàn)出了很大的潛力，而發(fā)生美國和歐洲產業(yè)結構和經濟升級對這種高風險投資方式起到了促進作用，被投資方不僅能夠得到融資圓柱，同樣還能得到風投資本家的指導，這些都有助于幫助他們將創(chuàng)新和科技成果轉化為市場上的成功。風投在20世紀80年代進入入中國，不過在很長一段時間之后風投才在中國站穩(wěn)腳跟。導致這種現(xiàn)象的原因有很多，其中主要原因之一是缺乏成熟的退出機制(Xiao，2009)。風投退出是從受風投支持的

2、公司得到收益的過程，這種收益可以保證風投發(fā)展的良性循環(huán)，這正式是風投機構的經營目標之一。
　　 本論文將闡述風投(VC)的理論和風投退出機制的研究成果，以及對比美國等發(fā)達的風投市場和中國等發(fā)展中風投市場的不同特點。上述目標將通過在兩種市場的風投退出機制框架和環(huán)境下對比分析這兩種風投退出機制來完成。論文第三部分將討論風投資本家和企業(yè)主選擇不同退出機制的動機（IPO，M&A，回購和清盤）。這一部分將通過對退出機制進行詳細討論，總結中