我國零售業(yè)上市公司營運資本管理政策的實證研究.pdf

1、　　營運資本管理是對企業(yè)流動資產及流動負債的管理，它是企業(yè)資產中最活躍的一部分，它直接決定著企業(yè)的經營活動能否順利開展，是公司理財的重要內容。隨著管理水平的提高，營運資本管理不再強調資金來源與資金占用的配比，而是要求管理層盡可能利用免息或無息的資金來源，來滿足經營對資金的需求，同時在保證流動性的前提下，盡可能減少在盈利能力差的資產，如應收賬款和存貨上的占用，實現零或負營運資本管理。
　　本文以零售業(yè)上市公司為研究對象，分析我國零

2、售業(yè)上市公司營運資本管理政策的現狀，并對其影響因素及其與公司績效相關性進行了實證研究。
　　本文首先對相關理論進行了國內外的研究綜述，闡述了營運資本的概念及特征，營運資本管理政策的類型及其影響因素。在理論分析的基礎上，以 2006-2010 年的 52 家零售業(yè)上市公司為研究樣本，按主營業(yè)務對零售業(yè)上市公司進行分類研究，首先運用描述性統(tǒng)計分析和聚類分析法對我國零售業(yè)上市公司的營運資本管理現狀進行了實證研究，然后構建回歸模型，運用

3、相關分析和回歸分析法，對我國零售業(yè)上市公司的營運資本管理政策的影響因素、營運資本管理政策與公司績效相關性進行了實證研究。
　　通過實證研究分析得出以下結論：我國零售業(yè)上市公司的投資政策大多數屬于中庸型，融資政策多屬于激進型；投資政策的影響因素主要有：銷售毛利率、經營活動現金流凈額/營業(yè)收入、存貨周轉率、總資產增長率、行業(yè)競爭地位；融資政策的影響因素主要有：銷售毛利率、應付賬款周轉率、總資產增長率、行業(yè)競爭地位；公司績效與投資政策