上市公司財務困境恢復的影響因素研究——基于公司內(nèi)部因素的視角.pdf

1、我國證券市場從成立之初到現(xiàn)在已有二十多年的時間，隨著經(jīng)濟的日益發(fā)展，從最開始的“老八股”，到如今兩千四百多家上市公司，證券市場的規(guī)模不斷擴大。但在證券市場蓬勃發(fā)展的背后，卻蘊藏著一些危機，部分上市公司因無法適應激烈的市場競爭而發(fā)生財務困境，不斷走向虧損、衰落。自1998年特別處理制度建立以來，每年都有許多上市公司因財務狀況異常而被實施特別處理。財務困境不僅阻礙了企業(yè)的正常生存發(fā)展、給企業(yè)帶來巨大的負面影響和信譽危機、制約了企業(yè)再融資等可

2、能擺脫財務困境的方式，而且破壞了企業(yè)股東和中小投資者的經(jīng)濟利益，嚴重影響了證券市場、乃至整個社會的資源優(yōu)化配置。
　　目前國內(nèi)外對企業(yè)財務困境的研究大多集中在財務困境的預測和成本度量方面，而在財務困境恢復方面的研究甚少。因此，對企業(yè)從財務困境中恢復的各種影響因素進行理論和實證兩方面的研究，有助于指導企業(yè)采取正確措施應對財務困境、爭取早日恢復正常，促進證券市場的健康發(fā)展。
　　本文首先提出了研究背景和研究意義，對國內(nèi)外財務困境

3、的相關文獻、理論基礎進行了回顧，并對財務困境及財務困境恢復的概念進行了界定;其次對我國上市公司財務困境及恢復的宏觀和微觀特征進行了描述性分析，總結出財務困境和財務困境恢復公司的宏微觀特征;然后以2000年至2010年因財務狀況異常而被特別處理的上市公司為研究對象，根據(jù)其財務困境恢復的情況，分為財務困境恢復成功和失敗兩組樣本，選取多種指標，構建Logistic回歸模型，研究影響財務困境恢復的企業(yè)內(nèi)部因素;最后，得出研究結論。本文期望通過研