FDI規(guī)模影響我國通貨膨脹的傳導機制及其效應研究.pdf

1、自從改革開放以來，確立了吸引外商直接投資來帶動中國經(jīng)濟發(fā)展的方針，外商直接投資在華規(guī)模、質(zhì)量和涉及的領域都不斷擴大。外商直接投資事實上也確實為中國的經(jīng)濟增長做出了一定的貢獻。改革開放30多年來，中國利用外商直接投資也得到了快速發(fā)展?？v觀這三十多年，外商直接投資的增長也是階段性的，分別在1984-1988年、1996-1997年以及2007-2008年呈現(xiàn)明顯的快速增長。而中國的通貨膨脹也出現(xiàn)了明顯的周期性，分別在1985年-1989年、

2、1992-1997年以及2007-2008年出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹。具體來說，第一次通貨膨脹的頂峰是1988年，居民消費價格指數(shù)達到了18.8％這樣的高水平，而在1985年和1986年的時候外商直接投資的年均增長率超過了100％;第二次通貨膨脹的頂峰是在1994年，居民消費價格指數(shù)一度到了24.1％這樣的歷史最高峰，不得不提1993年外商直接投資的增長率為149.95％;2007年以后，外商直接投資的增速頂峰在2007年和2008年，增長

3、率分別為17％和22％，與此同時，居民消費價格水平在2008年2月份達到了8.7％，創(chuàng)11年新高，其全年的居民消費價格指數(shù)為105.9?？梢?，外商直接投資和我國的通貨膨脹有著較強的聯(lián)系。
　　 本文著重研究了外商直接投資和通貨膨脹的內(nèi)在聯(lián)系，對外商直接投資影響通貨膨脹的內(nèi)資機制進行了深入研究，發(fā)現(xiàn)外商直接投資會通過貨幣供應量渠道、國內(nèi)投資渠道、國際貿(mào)易渠道、匯率渠道以及勞動者報酬渠道等途徑影響通貨膨脹。
　　 第一，外商

4、直接投資會通過出口和進口替代以及再投資等活動會間接增加外匯儲備。在現(xiàn)行外匯制度下，中央銀行購買外匯要投入大量的貨幣，形成外匯占款，導致基礎貨幣增加，再通過貨幣乘數(shù)效應就會使貨幣供應量成倍增加，對通貨膨脹產(chǎn)生壓力。
　　 第二，外商直接投資的流入會造成我國投資增加。這是由于外商直接投資要轉化為生產(chǎn)力，需要國內(nèi)與之配套的投資。外商直接投資帶動了相關產(chǎn)業(yè)的投資擴張，從而推動了總需求的增加，進一步導致國內(nèi)物價水平的上升。
　　

5、第三，外商直接投資相關的設備、技術和原材料等的進口直接影響東道國的國際貿(mào)易。目前我國的實際情況下，隨著國際貿(mào)易規(guī)模的不斷擴大，我國的貿(mào)易順差也在不斷擴大，從而通過外匯儲備渠道，影響我國的通貨膨脹。另外國際貿(mào)易會通過價格機制傳導通貨膨脹。
　　 第四，外商直接投資導致我國人民幣升值。匯率的提高再推高資產(chǎn)價格的同時，也提高了人們價格上漲的預期，這也加劇了我國通貨膨脹的壓力。
　　 第五，外商直接投資引起我國工資的上升。工資的

6、提高增加了總需求以及企業(yè)的生產(chǎn)成本，這將會引起我國的通貨膨脹。
　　 為了檢驗外商直接投資對通貨膨脹的理論分析正確與否，我們通過建立誤差修正模型、脈沖響應函數(shù)、方差分解等方法，得出以下結論:FDI是影響通貨膨脹最重要的因素，它和貨幣供應量、固定資產(chǎn)投資一起對通貨膨脹起正向的促進作用，而進出口總額起抑制通貨膨脹作用;FDI對通貨膨脹具有明顯的滯后效應。
　　 最后本文通過優(yōu)化國內(nèi)投資環(huán)境、加強對外商直接投資的引導、深化外匯