風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置的影響因素研究.pdf

1、聯(lián)合投資在國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中有著普遍性和重要性。隨著社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論及方法的發(fā)展與完善，聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)成為風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的一個(gè)新的研究熱點(diǎn)。學(xué)者們就風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)其投資績(jī)效的影響已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，隨著研究的深入，開始有學(xué)者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置的影響因素。由于各個(gè)國(guó)家間的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)差異性很大，而目前已有的研究結(jié)論大部分是針對(duì)歐美各國(guó)，并不一定適用于中國(guó)國(guó)情，因此需要對(duì)中國(guó)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資、網(wǎng)絡(luò)位置等展開研究。
　　本文運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)分析方

2、法研究風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)重要方面——風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置的影響因素。首先，本文在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論及網(wǎng)絡(luò)嵌入理論基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置的內(nèi)涵進(jìn)行界定，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置的測(cè)度進(jìn)行研究，本文對(duì)網(wǎng)絡(luò)位置測(cè)度是從網(wǎng)絡(luò)中心性和結(jié)構(gòu)洞兩個(gè)角度展開。其次，在梳理國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從機(jī)構(gòu)自身特征、伙伴特征、網(wǎng)絡(luò)特征三個(gè)層面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)位置的影響因素進(jìn)行理論分析，其中機(jī)構(gòu)自身特征因素包括機(jī)構(gòu)的管理資金規(guī)模、機(jī)構(gòu)自身聲譽(yù)、努

3、力程度、以往績(jī)效、資本來(lái)源、吸收能力等，伙伴特征主要指聯(lián)合投資伙伴的聲譽(yù)，網(wǎng)絡(luò)特征包括網(wǎng)絡(luò)成員角色、網(wǎng)絡(luò)能力，并提出相應(yīng)研究假設(shè)。最后，本文使用CVsoure數(shù)據(jù)庫(kù)搜集相關(guān)數(shù)據(jù)，形成兩個(gè)樣本集即三年時(shí)間窗樣本集和五年時(shí)間窗樣本集。采用多元回歸中的向前選擇變量法對(duì)三年時(shí)間窗樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，并用五年時(shí)間窗進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)以驗(yàn)證結(jié)論與上述檢驗(yàn)是否相一致。
　　經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)和穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果表明，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的管理資金規(guī)模、努力程度、吸收能力、投