我國經濟貨幣化率問題研究.pdf

1、經濟貨幣化比率M2/GDP具有重要的經濟學意義,它體現(xiàn)了一國經濟貨幣化的程度,它的數(shù)值受到一國經濟結構、經濟發(fā)展程度等多種因素的影響。通過對一國M2/GDP的縱向分析可以得到該國的經濟貨幣化路徑,進而可以把握該國經濟結構的變動趨勢。2009年以來隨著人們對人民幣超發(fā)問題的關注,我國M2/GDP的比值問題愈發(fā)引起學者們的關注,在這種背景下,對經濟貨幣化比率問題進行深入研究具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文主要從以下四個方面展開研究

2、。首先,本文對經濟貨幣化比率的經濟含義進行深入分析,指出M2/GDP不是判斷“貨幣超發(fā)”的標準。經濟貨幣化是指一國經濟中用貨幣交易的商品和勞務占其全部產出的比重及其變化過程,而M2/GDP是衡量一國經濟貨幣化的重要指標。本文在貨幣數(shù)量論的框架下通過對費雪方式程式的推導得到“貨幣超發(fā)”與否的判斷標準,并將它與M2/GDP進行比較;然后在貨幣供給內生性理論的框架下通過分析M2的內生性指出M2/GDP是由整個經濟體系決定的內生變量,它的大小與

3、央行發(fā)行的貨幣數(shù)量多少無關。
　　其次,本文通過對發(fā)達國家經濟貨幣化路徑的研究指出M2/GDP曲線呈現(xiàn)倒U字型形狀,并通過實證分析指出目前我國M2/GDP曲線所處的發(fā)展階段。本文首先分析了英、美等發(fā)達國家在經濟貨幣化過程中其M2/GDP曲線的變動趨勢,得到了M2/GDP曲線在一國貨幣化過程中呈現(xiàn)出倒U字型的一般規(guī)律;然后對我國1978年至2013年M2/GDP數(shù)值進行時間序列分析,指出我國M2/GDP曲線自1978年以來一直處于倒

4、U字型的左側上升區(qū)間,并且這種上升趨勢在未來還將持續(xù)。
　　第三,本文用格蘭杰因果檢驗方法對M2/GDP與相關因素的因果關系進行了研究。本文首先運用貨幣數(shù)量理論及貨幣內生性理論對可能影響M2/GDP數(shù)值的因素進行了理論分析,在此基礎上選取了四個可做量化分析的經濟因素進行實證檢驗。通過格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)儲蓄率、外匯占款、GDP增長率是影響我國的M2/GDP數(shù)值的主要因素,而通膨脹率則是M2/GDP過高可能導致的潛在風險。